在5月略有回落之后，6月制造业PMI重拾回升走势，这为半年度的中国经济增添了一抹亮色。
国家统计局6月30日公布的数据显示，6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较上月上升0.3个百分点，连续4个月运行在荣枯线上。当月的分项指数几乎全线飘红，其中，生产指数和新订单指数分别为53.9%和51.4%，比上月上升0.7和0.5个百分点；主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为56.8%和52.4%，比上月回升5.2和3.7个百分点，双双创下年内高点。
受访专家认为，制造业PMI重拾回升走势，表明中国经济恢复进程有提速迹象。这在很大程度上是由生产端的明显改善支撑的：一方面，各地大力推动制造业复工复产，另一方面，各地工厂也存在赶进度的需求。不过，随着复工复产越来越逼近饱和，生产进一步改善的空间正在收窄。
此外，6月份，非制造业商务活动指数为54.4%，比上月上升0.8个百分点，连续4个月回升。服务业继续改善，服务业商务活动指数为53.4%，高于上月1.1个百分点，调查的21个行业中，有15个行业商务活动指数高于临界点，多数行业生产经营持续恢复。
生产指数上升幅度最大
中国物流信息中心总经济师陈中涛接受21世纪经济报道记者采访时指出，6月制造业PMI回升是由供需两端持续回暖、产业链价格联动上行共同支撑的，其中，生产端的持续改善发挥了主要的作用。
“五大分项指标中，生产指数上升幅度最大，6月制造业PMI的回升在很大程度上也正是由生产来推动的，这一方面是因为各地主动推动复工复产，另一方面，各地工厂也存在赶进度的需求，企业对未来的预期也有所改善。生产的回暖也拉动了与此相关的采购量、进口乃至就业等指标的好转。”陈中涛表示。
数据显示，6月份，在国内疫情有效控制、市场需求回升的带动下，前期恢复势头略有放缓的企业生产活动加快上升，生产指数达到53.9%，较上月回升0.7个百分点，创下了年内新高，并连续4个月运行在53%以上。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟向21世纪经济报道记者表示，复工复产推动了6月生产的持续复苏，6月以来高频数据印证了生产的改善，全国高炉开工率保持在70%以上，六大发电集团日均耗煤量上涨，煤炭价格指数上升，钢材产量也明显增加。
行业层面的数据也印证了这一点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，6月份，医药、有色、通用设备、电气机械器材等制造业新订单指数和生产指数均明显高于上月，在市场需求得到改善的基础上，企业生产动力增强。进口方面，石油加工、化学原料制品、化学纤维及橡胶塑料、汽车等6大制造行业高于临界点。而在调查的21个行业中，有14个行业PMI高于临界点，较上月增加5个。
需要注意的是，陈中涛指出，生产指数进一步改善的空间正在收窄，“第二季度经济的恢复主要以生产端为主，其中政策层面对复工复产的推动很大，各地都抓得很严，不论市场需求和订单情况如何，生产不能停，产能都要提上来。随着工业领域复工复产趋近饱和，进入三季度，生产端边际改善的空间已经很小，而经济能否持续改善，将更多地取决于需求端的表现”。
不过，令陈中涛忧虑的是，尽管6月需求端仍保持着边际改善的趋势，但未来仍面临着巨大的不确定性。
在国内需求方面，他指出，国内疫情得到有效控制，经济进一步恢复，市场需求稳中有增。6月新订单指数为51.4%，较上月上升0.5个百分点，这一指数已连续4个月运行在50%以上，表明市场需求持续保持恢复势头。
在国外需求方面，6月欧洲多国陆续解封，并采取措施刺激经济，美国也在疫情下重启经济，同时中国稳外贸政策也在持续推进，国外需求下滑势头有所缓解。当月新出口订单指数为42.6%，虽仍处荣枯线下，但较上月上升7.3个百分点。
中国物流信息中心分析师文韬也指出，目前国外疫情仍在继续扩散，外部形势较为严峻，欧美重启经济的持续性、有效性、可靠性等均存在较大不确定性，中国面临的外部压力仍然较大，企业进出口面临较大挑战。
“未来必须积极扩大内需，强化经济内生增长动力，推动经济实现供需自我循环。”陈中涛强调。
小企业景气度低于荣枯线
价格指数的上升也支撑了制造业PMI重拾升势。6月份，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为56.8%和52.4%，比上月分别回升了5.2和3.7个百分点。
唐建伟指出，6月以来国内大宗商品指数显著上升，流通领域生产资料价格出现年内最大幅度上涨，黑色金属、有色金属、化工产品、非金属建材价格涨势较大。预计近期PPI同比降幅明显收窄，工业通缩压力得到一定缓解。
从行业情况看，石油加工、钢铁、有色等上游行业两个价格指数均高于上月，升至60.0%以上高位。
陈中涛认为，价格指数的上涨在一定程度上反映了生产端的改善，6月份，受企业采购量较快增长带动，上游的能源和基础原材料价格在上月基础上继续保持上涨趋势，并通过产业链向中下游传导，带动前期持续保持下降势头的产成品销售价格止跌回升，产业链上价格都有所上行，反映出产业链上下游价格协同性有所提高。
但他指出，目前的购进价格指数明显高于出厂价格指数，且原材料价格指数上涨幅度也要高于出厂价格，两者差距正在扩大，未来需要高度关注上游原材料价格上涨挤压中下游企业利润的问题。
尤其是，下游行业多以中小企业为主，疫情期间，其经营压力较大，对原材料价格的上涨敏感度更高。而从分规模PMI数据上看，中小企业的景气度也最差。
数据显示，6月份，大型企业PMI较上月上升0.5个百分点至52.1%，高于制造业整体1.2个百分点，生产指数和新订单指数分别保持在55.5%和53.6%的较高水平。中型企业PMI较上月上升1.4个百分点至50.2%，其供需两端保持着较快增长。
与此形成对比的是，小企业下行压力加大。6月小型企业PMI较上月下降1.9个百分点至48.9%，已经连续两个月下降。小企业的生产指数和新订单指数均较上月下降超过3个百分点至50%以下，出厂价格指数为48.8%，显示市场供需有所收紧，销售价格下降；与此同时，购进价格指数上升4.4个百分点至56.7%，表明小企业成本压力上升；从业人员指数较上月下降0.8个百分点至49.7%，表明吸纳就业也有所放缓。
“一方面，小型企业本来基础就差一些，其对疫情冲击的承受力也更弱；另一方面，从行业结构上看，中小企业大多位于下游的轻工业等领域，上游原材料价格的上涨无疑会抬高这些企业的成本，挤压后者的利润，从而影响其景气度。所以，未来应继续落实对小微企业的扶持政策，保障小企业平稳度过疫情期。”陈中涛说。
（文章来源：21世纪经济报道）
