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近日，由于俄乌谈判未见明显成果，油脂盘面再度大幅走高，其中棕榈油期货涨幅最大。昨日，棕榈油主力合约盘中一度涨停，最终成功站上万二关口，涨幅达7.70%。
俄乌局势升级以后，乌克兰油籽加工暂停，部分港口关闭导致葵油出口受限。市场预期葵油部分需求将会转移到豆油和棕榈油，边际提振棕榈油需求。且国际油价不断攀涨，带动生物柴油消费，进一步利好主产国棕榈油出口，尤其是马来方面的出口。资金炒作热情高涨，包括棕榈油在内的油脂品种成为资金做多的主战场，市场资金流入明显。
国内方面，根据国内有关统计数据显示，国内三大油脂的库存148.35万吨，去年同期国内三大油脂总库存182.83吨，约比去年同期年同期少34.48万吨。国内油脂库存持续居于低位，供应偏紧的格局实在难以改变，短期市场还会形成助多推动，如果后期进口增长依然不显著，那局面或有继续保持的可能。
展望后市，中信期货油脂研究员王聪颖表示，3月油脂或将保持强势，关注豆油与棕榈油价差是否转强。近月预期偏弱，主因是国内豆油抛储，棕榈油现货库存环比和同比均下降，产区收紧出口。从远期看，美豆新作面积预计增加，但天气存变数，棕榈油产区能否恢复增产仍待观察。
国元期货认为，俄乌冲突炒作降温，马棕与原油走势分化高位回落，连盘棕油回吐涨幅，逐步回归供需面逻辑。高频数据显示马棕2月1-25日出口消费好转，产量小幅下滑，2月库存仍以偏紧看待。国内棕油高基差提供支撑，需关注期现回归路径。近期走势需持续关注俄乌局势，建议观望为主，主力支撑位10000元/吨，关注豆棕价差入场机会。
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