沪锌夜盘震荡收跌1.04%至25150元/吨，2203合约持仓减少15手至1.0万手，上期所注册仓单增加3611吨至12.55万吨。LME下跌0.16%至3809美元/吨，库存减少200吨至14.05万吨。
截至本周一（3月14日），SMM七地锌锭库存总量为28.57万吨，较上周五（3月11日）增加500吨，较上周一（3月7日） 减少1300吨。
上海 0#锌对2204合约报升水0-20元/吨左右； 广东0#锌对2204合约报价贴水10-30元/吨，粤市较沪市贴水30元/吨；天津0#锌对2204合约报贴水40-60元/吨附近， 津市较沪市贴水60元/吨。
现货市场成交较差。国内冶炼厂开工率提高快于下游，而华东华南地区的疫情将对下游复工再度造成扰动，国内库存转向预期再度后延。海外延续去库，但从欧洲现货升水报价来看未见明显调升。
短期内，锌价缺乏炒作热点，或呈震荡走势。
隔夜沪铝震荡偏弱，夜盘AL2204主力收于21730元/吨，跌幅0.8%，持仓减仓1814手至14.85万手。现货贴水收至40元/吨，佛山A00报价21870元/吨，对无锡A00报贴水25元/吨。
昨日铝棒加工费包多地持稳，新疆、临沂和广东地区下调20- 45元/吨；铝杆各地加工费基本持稳，广东上调225元/吨；铝合金ADC12系列及A356下调50元/吨，A380及ZLD102/104持稳。
铝锭社库去库拐点出现，周度去库2.1万吨至112万吨。LME镍多个历史性涨停板的波及下，铝价结束连涨态势开始深跌。
近日俄乌热度主导铝价持续走高，但目前看来未如市场预期一样形成供给恐慌，海外减产规模没有继续扩张的趋势，国内供给端干扰因素减少，云贵、广西地区复产节奏出现超预期表现；从需求端来看，春节长假及累库周期的双重影响下拖慢复产节奏，铝价急升对下游遏制力显著，整体需求支撑不足，市场已经在计提相关影响，消息端的炒作根基逐渐动摇。
从持仓的表现来看，多头出现恐慌态势，大幅减仓离场，近期曾出现单日减仓4.4万手的情形。
近期国际局势多变，多空博弈激烈，盘面波动较大；国内外疫情再度转严，干扰原料生产运输节奏。建议谨慎观望为主，等待需求转暖下新的价格锚点。
隔夜沪铜低开后窄幅震荡。
宏观方面，俄乌地缘传出缓和之势，贵金属和大部分有色价格出现回调。之后，市场开始聚焦美联储3月议息会议，虽然加息属于利空落地，但高通胀下不断加息的预期也会给市场较大压力。另外，市场也在关注LME镍事件的后续进展，因为如果从LME可交割库存与产量对比来看，铜相对镍来说比值更低，LME若处置不当，势必引起海外金融资本炒作其他有色品种。
基本面方面。内外价差下，保税区库存也开始流向LME，LME呈现增加势头，已较低点增加8175吨。从国内2月下游加工企业开工率来看，略好于去年同期水平，但2月的样本企业库存中，产成品库存累积明显 高于原材料库存，这是终端需求不佳的表现。
总结下来，近期宏观扰动性较大，基本面偏弱市场观望态度多一点。
隔夜沪镍2204合约大幅走高8.53%。
LME镍事件严重扰乱产业链生产经营的正常秩序，这不仅仅是国内，国外也是如此，因此尽快平息是产业链各企业所愿。
最新消息是，青山方面以发表声明，称青山集团已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于镍持仓保证金及结算需求。在静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对已有持仓要求增加保证金。作为协议的重要组成部分，青山集团应随着异常市场条件的消除，以合理有序的方式减少其现有持仓。
LME公布的最新消息是将于16日伦敦时间7：30分接受挂单（北京时间3:30PM）；8：00准时交易；开盘设置涨跌幅度15%限制。目前以国内沪镍价格反推LME镍价，LME镍 价理论价格在30000美元/吨至35000美元/吨（内外价差差异）。LME开盘以50300美元/吨计算，跌幅或在30%左右。
从国内沪镍近两个交易日表现来看，磋商时间略长，也未给出彻底的解决方式，价格有向LME镍逐渐靠拢的态势。LME镍开盘后大概率会走弱，但之后各种可能性还是有的，因此事件平息之前国内投资者应静观其变，防范风险为上。
沪锡夜盘收涨跌2.73%至346780元/吨，2203持仓减少30手至1466手，上期所仓单增加345吨至2893吨。LME下跌2.49%至43000美元/吨，LME库存减少45吨至2210吨。
现货市场对2204报价，云锡升水4500元/吨、云字升水3000元/吨、小 牌升水2500元/吨。
深圳地区下游停工一周，当地仓储基本流转停滞。上海地区仓储运输要求出示核酸，两地现货流转受到明显影响。但因盘面下跌，下游接货积极性仍在。4-5价差缩窄至2780元/吨、5-6价差缩窄至3910元/吨。
上周市场成交较好，但库存却见大幅累库，或因华东、华南疫情，导致仓储效率有所降低。而库存的累增却未对盘面结构形成打压，反而重新对 back 结构有所加强。
当前需求恢复情况尚不明朗，价格或将持续震荡。
（来源：光大期货）
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