2020年已经过半，国内钢铁行业整体走出“深V”走势，虽然7月初的钢价水平依旧未能回归2020年初，但在“原料高坚挺，需求稳增长，经济强刺激”的三大利好因素下，国内因突发疫情带来的萎靡利空行情，基本已经被消耗殆尽。而2020下半年的钢价走势，更多的关注的是上半年的投资在下半年是否落地，原料矿价是否依旧坚挺，以及国际市场需求是否复苏。
截至7月7日，生意社钢铁指数为935点，较周期内最高点1065点(2017-12-05)下降了12.21%，较2015年12月20日最低点493点上涨了89.66%。(注：周期指2011-12-01至今)。较2020年1月初仅下降0.74%。上半年最大振幅为-9.91%，显示了综合钢价水平至少下跌了十分之一。
生意社钢铁分析师何杭生认为，国内的钢铁行业市场基本已经回归正常水平，基本面的供需博弈或是判断下半年钢价水平的主要依据。那么，就以当前的时间节点来看，做出如下预判：
1，全球公共卫生事件影响下，中国市场的完美复苏，或是下半年全球的贸易中心。那么原料铁矿石供应或会持续稳定增加，以拟补其他市场需求的减少。所以进口矿价会下调。
相比于澳洲，巴西市场的公告卫生事件依旧存在诸多不确定性，但是巴西淡水河谷公司首席财务官表示，淡水河谷预计2020下半年将为市场带来大量产量，该公司的目标是2020年生产3.1-3.3亿吨铁矿石。为了达到这个目标，淡水河谷或在下半年加大产量。
而据MDIC发布的数据显示，2020年6月，巴西对中国铁矿石出口量为2277.7万吨，同比增加595.3万吨，增幅为35%，环比增加52%，为778.5万吨；上半年出口量为9844.9万吨，同比增加1098万吨，增幅为13%。数据同时显示，对中国的铁矿石出口量占巴西总出口的比例在6月份进一步上升至75.8%，比2019年同期的56.7%提高了19.1个百分点，比5月份的69.5%提高了6.3个百分点。2020年上半年，对中国的比例为67.7%，比去年同期的53.8%提高了13.9个百分点。
另据生意社数据，截至7月3日，全国45个主要港口库存在10808.75万吨，周环比增27.65万吨，连增2周，但增速放缓，创下一个半月以来新高，但库存量持平于2016年同期。由此或可遇见，稳定需求下的矿石库存，在未来国际矿山产量增加下，开始缓慢回升，利空矿价。
2，国内钢厂在上半年加班加点，复工复产，开工率一直居高不下，产量已经接近峰值，钢价涨势明显放缓。预计在3季度高温淡季市场下，例行检修，支撑钢价；而4季度则在需求高峰过后，顺势减产降库，继续稳定价格入冬。
据国家统计局数据显示，5月份，全国粗钢产量9227万吨，同比增长4.2%，增速同比回落5.8个百分点；钢材产量增长6.2%，回落5.3个百分点。1-5月，全国粗钢产量41175万吨，同比增长1.9%，增速同比回落8.3个百分点；钢材产量48819万吨，同比增长1.2%，回落10个百分点。由图可见，钢厂开工率不减带来的就是产量的持续走高，5月产量创下5年新高，基本接近了峰值。
据生意社数据显示，截至7月3日，247家钢厂高炉开工率91.02%，周环比降0.78%，同比增5.21%；高炉炼铁产能利用率93.35%，周环比0.07%，同比增6.54%。显示了短期洪涝和雨季条件下，下游需求放缓，成交下降，价格下跌，钢厂减产意愿开始逐步增加。
另外，随着钢厂盈利率的持续高位，行业边际成本向下游终端打压，市场成交压力略有显现，预计未来终端压价会愈发明显，进而会倒推钢厂减产挺价。截至7月3日，钢厂盈利率93.51%，周环比降1.73%，同比降1.73%，结束16周连升行情，但依旧创下历史第三高水平。
3,2020年下半年，新基建市场带动老基建投资继续加码；房地产市场投资增速或继续放缓；家电线上市场继续稳增长；而汽车，船舶或因全球公共卫生事件影响下而有新的增长点；机械行业市场则因目前的洪涝灾后重建、以及旧城改造亦有新机遇。因此总体而言，下半年需求继续小幅稳定增长为主，支撑钢价。
据中物联钢铁物流专业委员会调查及最新发布报告，2020年6月国内钢铁行业PMI指数为49.3%，较上月下降1.6个百分点，前期钢铁行业加快回升的势头有所放缓。今年2月受疫情影响该指数一度创下近年来新低，3月开始市场供需有所增长，行业运行趋于回升。
分项指数显示，5月钢铁生产保持回升，市场需求趋于回暖，带动企业和社会加快去库存，原材料价格明显上升，企业就业活动基本稳定。市场虽然进入传统淡季，但基础建设投资加快带动了建筑钢材市场，大型用钢企业加速复工复产，国内钢市需求趋于回暖，新订单指数为52.9%，较4月上升13个百分点。国际公共卫生事件尚无明显改善，外部需求未有明显恢复，新出口订单指数为31.9%，连续3月低于40%。
综合来看，钢铁主要下游行业表现继续分化，但总体而言，2020年全年钢材需求量预计整体小幅增长，达到8.9亿吨，同比增长2%，而下半年需求或会比上半年较高。
4，目前中国宏观经济论坛(CMF)多位宏观经济专家认为，中国经济正从疫情冲击之中开始深度复苏，年底经济有望恢复到疫情前的水平。且在国家实行“六稳”和“六保”策略，实施积极有为的财政政策，减税降负，降息降准等政策红利下，预计下半年国内经济或继续保持稳定增长。
2020年6月，生意社大宗商品供需指数(BCI)为0.18，均涨幅为1.07%，反映6月制造业经济较上月呈扩张状态，经济平稳运行。
而纵观近48个月的BCI数据，0.18的数值，基本处于近2年以来的高位水平，且长时间的经济水平较弱，或在此次全球公共卫生事件下，开始反转复苏，重现2016年连续8月向阳的壮丽市场。
因此综上所述，何杭生认为，下半年钢价整体还有上涨空间，走势预判：7月稳中小跌，8月窄幅震荡，峰值或在“金九银十”，11月高位震荡，12月再稳中小跌。其中，进口矿现货价下半年高点或在900元/湿吨，螺纹现货下半年高点或在3800元/吨。
（文章来源：生意社）
