隔夜LME铜下跌3.2%至9041美元/盎司，国内沪铜仅小幅下跌0.94%至70720元/吨，虽然存在人民币贬值预期的影响，但也可以看出外盘的弱势，进口窗口持续打开。
宏观方面，美国公布的4月PPI同比11%，低于预期高于前值，结合此前公布的CPI数据来看，这使得美联储加息预期再度升温，美联储主席鲍威尔称可能在6~7月连续加息50个基点，受此影响，美元再度表现强势，给铜价较大压力。国内方面，疫情加大了经济下行压力，市场一方面关注疫情何时化解，一方面期待政府稳增长政策。
基本面方面，供求双弱，产量主要受检修影响较大，但进口窗口重新打开下，总供给未必很弱；需求方面，疫情影响下国内消费整体来看有所转弱，5月预期延续偏低开工率。
总体来看，国内供求均表现偏弱，但需求担忧一度超过供应，国内偏谨慎。
从近期铜价走势来看，海外受宏观影响较大，表现持续偏弱，并带动价格下行，但国内近期挺价意愿明显，内弱外强格局转变，从价格方面伦铜已到达震荡平台的底部，价格快速下行阶段或将近结束，后期着重关注国内疫情影响。
沪铝震荡偏弱，夜盘AL2206主力收于20095元/吨，跌幅0.72%，持仓减仓3243手至18.06万手。
现货贴水10元，佛山A00报价20340元/吨，对无锡A00报升水70元/吨。
铝棒加工费河南临沂持稳，其它地区下调20-100元/吨；铝杆加工费下调25-50元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104上调150元/吨。
五一假期下游企业开工率大幅回落，叠加华东等主产地再度出现疫情，管控趋严下4月表现坚挺的铝型材板块开始显著下滑，因假期集中到货本周铝锭也出现累库情况，需求回暖幅度或不及预期。利润空间充裕下5月国内新增复产释放速度有望进一步加快，供需错配格局将持续下去。
近期美联储加息落地成为市场关注焦点，海外流动性收缩叠加国内库存积压，铝价存在上行压力。
隔夜LME镍先抑后扬，小幅上涨1.15%至28125美元/吨，沪镍下跌2.04%至199860元/吨。二者价差再度拉大至1.8万元/吨 左右。
现货方面，随着价格下跌和进口窗口持续关闭，国内现货升水抬升。
基本面方面，总体呈现供增需缓的情况，供应方面进口补充较充足，供应维系缓增的局面。需求方面，则受疫情影响较大，预计5月不锈钢排产计划仍会受到一定影响，产量小幅下调；硫酸镍也是如此，新能源汽车生产受影响下也会传导至上游。
因此若5月下游萎靡情况进一步延续，或意味着镍供求或已提前出现拐点。
因此对5月来说，国内疫情仍是重要考量，若物流和生产生活开始恢复正常，无疑有利于重拾信 心，镍内外库存持续去化也会对价格形成较强支撑，逢低买入或是较好的策略；反之，信心或继续受挫，价格也将进一步下挫。
沪锌夜盘震荡收跌1.71%至25315元/吨，2205合约持仓减少10手至4725手，上期所注册仓单减少1180吨至12.10万吨。LME收跌3.86%至3527美元/吨，库存减少2100吨至8.64万吨。
上海0#锌对2206合约报升水60-80元/吨左右；广东0#锌 对2206合约报价升水0-40元/吨，粤市较沪市贴水30元/吨；天津0#锌对2206合约报升水170-200元/吨附近，津市较沪市升水130元/吨。
沪伦比继续回升，进口矿冶炼已转入盈利区间。国内矿缺到减产的逻辑在逐步走弱，且从近期炼厂生产的 计划来看，检修意愿明显降低。国内供应端偏紧的预期转弱，盘面交易将从供应紧转至需求强。但国内各地疫情防控继续加 严，在未见明显好转前，市场情绪将偏弱。
沪锡夜盘收跌2.03%至282350元/吨，2205持仓增加2手至1788手，上期所仓单增加11吨至1856吨。LME收跌 5.65%至33750美元/吨，库存持平于3110吨。
现货市场对2206报价，云锡升水17000-18000元/吨、云字升水15500-17000元/吨、小牌平水至升水12000-15000元/吨。5-6价差扩大至17450元/吨、6-7价差扩大至7040元/吨。
市场情绪大幅走弱，锡价连续破位下行。供强需弱格局渐显，但国内显性库存仍低，对升水支撑较强，关注06合约交仓情况。
（来源：光大期货）
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