消息面
2021年国内碳酸锂需求共计33万吨，碳酸锂产量约22.9万吨，回收板块提锂约2.2万吨。由于需求增加，产能也在扩充，预计2022年随着国内部分新增产能投产，国内碳酸锂供给量将超28万吨，回收提锂产量或将增至3.3万吨，理论上生产1吨碳酸锂需要1.8吨纯碱(考虑损耗以 2 吨计算)，则2021年碳酸锂对纯碱需求约46万吨，2022年碳酸锂对纯碱增量约12万吨。
上周纯碱行业负荷87.8%，周环比提升2.9个百分点。其中氨碱厂家平均开工91.2%，联碱厂家平均开工85.1%，天然碱厂平均开工100%。
5月纯碱企业库存呈现加速下降趋势，轻、重碱库存同步下降。截至5月底，纯碱企业库存58.13万吨，环比4月底下降50.77%。目前纯碱企业订单量参差不齐，个别企业排单至月底，另有部分企业维持半个月以上，因此即使短期订单成交放缓，企业库存也仍存下降空间。当前纯碱社会库存有所增加，但贸易商出货相对稳定。
机构观点
南华期货：
短期内，限制纯碱价格高度的原因来自于玻璃的价格，还有就是对于隐性库存的担忧；虽然玻璃受房地产终端影响难有大反弹，但冷修预期不成立则难以实质影响供需，因此对纯碱价格的打压更多是宏观上的系统性风险。而对于隐形库存的担忧众说纷纭，多单需设好止盈。
国投安信期货：
纯碱经过连续6周去库后，目前库存压力不大，部分企业货源紧张。徐州丰成、江苏昆山、中源化学一期、青海盐湖下月计划检修，开工有望下降。下游订单较好，保持10天以上，部分到6月底。据了解下游玻璃企业近期有采购，贸易商观望情绪增加，目前采购货源紧张。从基本面来看，纯碱依然较好，延续去库格局，但浮法玻璃延续累库降价格局对纯碱价格形成压制，加上纯碱修复完贴水，继续追高存在一定压力，短期建议观望为主。中长期，纯碱依然具有低位做多驱动。
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