消息面
6月20日，上期所沪铅期货仓单录得70928吨，较上一交易日减少8635吨；最近一周，沪铅期货仓单累计减少5714吨，减少幅度为7.46%；最近一个月，沪铅期货仓单累计减少6467吨，减少幅度为8.36%。
上周五省铅蓄电池企业周度综合开工率61.49%，较上周环比上升9.41%，主因节后恢复提振铅蓄电池周度开工率，终端依旧延续淡季行情。
国内铅精矿供应尚未有明显改善，近期云南多家原生铅企业因精矿供应偏紧等因素计划减产，原生铅产量有望缩减。目前原生铅副产品收益仍然较好，加之前期检修产能复产，预计供给减量有限。再生铅仍维持亏损状态，但由于新增产能逐步放量，供给弹性增大，再生铅供给暂未看到明显收缩，行业持续亏损下或存在一定减产预期，再生铅成本对铅价仍有较强支撑。
湖南某铅冶炼厂（产能10万吨）计划下月安排为期三个月的停产搬迁，三个月或影响9000-12000吨产量。
机构观点
国投安信期货：
伦铅再次测试2000-2050美元支撑，沪铅跟跌回1.48万。上周五原生铅价调升到14950元/吨，对2207合约实时贴水130元/吨。再次观察1.47万支撑强度，关注现货及原再生铅价差。尝试逢低短多。
方正中期期货：
货币收缩预期增强，全球经济潜在衰退忧虑升温，需求忧虑回升，有色承压多数下行。废电瓶持货商收货量有限，报价依旧坚挺，冶炼厂成本支撑继续存在，冶炼厂利润水平差，出货意愿较低，下游电池厂开工率不足，采货意愿较低，市场成交寥寥。从季节性规律及疫情因素考虑，6月需求均将改善。库存方面，LME库存维持低位，国内五地铅锭库存回升带来压力。当前需求暂未有好转迹象，但成本支撑仍在，供给端因交割品牌生产收缩略有支撑，铅支撑位14800-14900上方仍存反弹波动机会，但15200以内仍显偏弱，表现相对抗跌，低位反复料延续。宏观面情绪变化继续主导盘面。
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