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需求端有负反馈 中长期预计PTA期货将逐步转弱

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消息面
受美联储偏鹰货币政策以及美国政府向相关炼化企业施加政治压力影响,原油波动率加大。后市PX装置方面:上海石化PX意外停车,彭州石化检修,供应量小幅下调,此外福海创另一套

消息面

受美联储偏鹰货币政策以及美国政府向相关炼化企业施加政治压力影响,原油波动率加大。后市PX装置方面:上海石化PX意外停车,彭州石化检修,供应量小幅下调,此外福海创另一套80万吨装置计划月底停车,PXN价格回落至450美元/吨附近,今日PX价格1262美元/吨,日度上涨12美元/吨(因内外盘价差大,近期暂无CFR中国递报盘,因此以FOB韩国为参考),截至6月24日,PX装置开工率79.9%。

PTA计划内的检修计划有所减少,且四季度恒力石化两套合计500万吨的装置计划投产,供应压力将明显增加,下半年pta或进入累库周期。

2022 年全球经济形势依然错综复杂,美联储持续加息,欧美等国在持续高烧不退的通胀压力下,被迫开启并加快政策收缩步伐,给下半年全球经济蒙上巨大阴影。今年已来PX价格对pta影响较为突出,所以下半年成本端除去原油的影响外,也要关注PX对它成本端的变化。

昨日PTA现货市场成交气氛一般,但由于报盘不多,个别聚酯工厂有递盘,现货基差偏强。6月底货源在09+205~210有成交,个别略低在09+200附近,日盘成交价格区间在6770-6810附近。7月上在09+205有成交。本周仓单在09+192有成交。主港主流货源基差在09+205。

需求端有负反馈 中长期预计PTA期货将逐步转弱

机构观点

宝城期货:

整体来看,短期内成本端油价支撑犹存,PX价格受到突发事件影响短期表现相较油价更为坚挺,但中长期随着调油需求转弱或将开始走弱,因此pta成本端支撑在短期维持偏强看待,中长期预计将逐步转弱。而pta自身供需结构在近期维持弱势,6月或将呈现累库态势,预计待上海石化事件处理完毕后pta绝对价格将呈现偏弱震荡走势。

新湖期货:

上周五国际油价止跌反弹,PX回落至1250美元/吨,pta即期加工费500左右。pta相对PX估值中性,相对原油估值偏高,主要是PX估值偏高装置方面,福海创负荷提升至8成,亚东75万吨装置计划内检修,至上周四pta开工率在77.6%。亚东75万吨pta装置重启中,华东另一套120万吨pta装置计划近期重启。聚酯开工平稳在83%-84%左右,不过目前终端淡季,加之今年订单较差,补库持续不足,需求端有负反馈,聚酯有降负预期。pta自身供需偏平衡,关注成本和宏观氛围。

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