消息面
目前纯镍和镍铁价差仅2万左右，在高冰镍大量释放前，需要给出一定的合理价差刺激供给增量。镍元素逐渐过剩，更多体现在镍铁价格的走低及镍豆升水的回落，尚未在库存上得以体现，内外去库态势不改，给行情带来较大不确定性。
近日，市场传言华东某钢厂高镍铁采购成交价1290元/镍（到厂含税）。据Mysteel调研了解，该产品实际为Ni：17%的韩国水淬镍，目前因印尼镍生铁进口量较多，20%附近的水淬镍经济性较差，价格普遍较高镍铁便宜。因水淬镍品质差异较大，价格较为凌乱，目前折算单镍点价格多在1250-1350元/镍。
据SMM数据，7月印尼镍铁产量10.35万镍吨，处于历史高位，印尼镍铁的不断投放进一步加剧了过剩格局。
电解镍方面，硫酸镍-电解镍价差自3月以来维持在0以下，这意味着电解镍经济性不断凸显，受利润驱动，盐厂纷纷转产电解镍，供应维持宽松。
机构观点
南华期货：
沪镍主力期货合约在上周大跌超过10%，不锈钢下跌超过5%。现货方面镍价基差一直在1.5万元每吨附近，不锈钢小幅回落至千元以内。宏观方面，美国6月CPI同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大增幅，高企的通胀数据甚至让市场预期加息100个基点的概率一度上升至30%以上。基本面暂时没有太大的变化，钢厂也无力对疲弱的需求进行挺价。近期镍价的走势受到宏观的影响较大，其自身基本面的弱势也是价格下跌的因素之一。上周的主要交易逻辑将在本周持续，美联储和衰退预期的叠加对镍价依然有压制作用。同时，镍下游不锈钢需求的减弱对其影响也开始逐步显现。因此我们认为镍价还有向下的空间。
申银万国期货：
镍价反弹走势。海外镍供应端不断施压，东南亚印尼火法与湿法项目超预期增长，精炼镍现货进口盈利窗口打开，7月国内电解镍供应存宽松预期，电解镍显性库存在明显垒库预期。此外，印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍逐步流入境内，供应过剩压力逐步显现。下游不锈钢方面，需求有一定恢复，高库存有部分去化，但需求回暖尚不及预期。整体上，镍供应宽松，镍价区间回升波动为主。
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