一、市场行情
美股上涨、美元汇率下跌，叠加供应仍有潜在风险，国际油价反弹。NYMEX原油期货09合约96.70涨2.00美元/桶或2.11%;ICE布油期货09合约105.15涨1.95美元/桶或1.89%。
二、今日要闻
1.7月25日，NordStream的Portovaya压缩机站的另一台燃气轮机将于7月27日开始下线，将天然气管道流量从65mcm/天减少到33mcm/天，仅占产能的20%。
2.OPEC+两位代表表示，6月份成员国的总体执行率达到320%，高于5月份的256%。
3.印度6月份成品钢消费量环比下降9.2%至866万吨，产量下降5.6%至937万吨。产出和消费水平处于2021年11月以来的最低水平。成品钢包括合金钢和非合金钢。
4.莱茵河的水位仍保持低位，但德国对资源的获取正在改善，丙烷卡车运输，以及NordStream1再次开始运营，铁路车的使用开始复苏。
5.欧洲第二季度业绩强劲。
6.俄罗斯炼油厂正在从对国内生产的补贴以及强劲的夏季需求中获益，6月份的加工量环比上涨8%，至540万桶/日，尽管低于2021年6月的水平。
7.德克萨斯州制造业7月份的主要生产指数为3.8%，高于6月份的2.3%，但比2021年7月的30.6%大幅下降。23.7%的受访者表示产量环比增加，而19.9%的受访者表示产量下降。
三、基本面
在美国天然气期货价格上涨的同时，欧洲天然气期货价格同样大涨，荷兰TIF基准天然气价格周一飙升近12%。纽约商品交易所8月交割的天然气期货价格上涨43美分，涨幅为5.2%，收于每百万英热单位8.727美元。
7月25日，NordStream的Portovaya压缩机站的另一台燃气轮机将于7月27日开始下线，将天然气管道流量从65mcm/天减少到33mcm/天，仅占产能的20%。OPEC+两位代表表示，6月份成员国的总体执行率达到320%，高于5月份的256%。
高通胀下需求疲软重压WTI，亚洲强劲需求支撑布伦特原油期货。布伦特原油期货对WTI同期原油期货溢价高达8.50美元，为历史罕见。布伦特原油近月期货与次月期货溢价拉宽到每桶近5美元，也凸显了市场供应紧缺。通胀增加了消费成本，抑制了欧洲和美国需求增长。
美国能源信息署最新数据显示，美国汽油需求连续第二周下降，在夏季驾驶旺季期间同比减少近8%，给市场蒙上了新的阴影。
周四俄罗斯和欧洲之间的NordStream天然气管道恢复，但交付量仍远低于产能。利比亚石油部长预计原油产量将在10天内翻一番，达到120万桶/日。美国天然气产量增长缓慢，7月产量平均为947亿立方英尺/日，与6月持平。
钻机数量达到855台，创31个月高点。中国进口的俄罗斯原油从5月份的历史新高下降10.6%，至6月份的178万桶/日，即729万吨，但6月份，俄罗斯原油生产国仍然是最大的原油供应国。美国能源信息署(EIA)周三报告称，尽管释放了500万桶战略石油储备(SPR)，但美国上周原油库存仍减少40万桶。
四、观点简述
国际油价止跌反弹。
欧元区两大经济体经济疲软明显，德法两国制造业活动萎缩，德国服务业也出现萎缩。当前市场关注重心从供给端转向需求端，衰退周期中商品价格全面承压，当前价格仍处于高位，能源价格需谨防衰退回落。
拜登中东之行效果不佳，降低了此前市场对于供给端放松的预期。操作思路以高位震荡偏弱为主，注意止盈止损。
