消息面
近日，籽棉收购价格众说纷纭，棉农根据种植成本和利润空间核算收购价底线，目前看不能低于7-8元/公斤。轧花厂价格上限不能高于7-8元/公斤。
截至7月26日全美极度及异常干旱面积占比19.6%，较前一周再度扩大，其中得州环比增加8.3%，棉花弃耕率预计将继续提高。
国内收储成交率继续下滑，棉企交储积极性不高。新年度棉花预计将实现丰产，但当下待售陈棉库存量明显高于往年水平，预计新棉上市后，轧花厂收购热情将有所降温。
受到去年棉花行情的带动，植棉效益高于其它作物，棉农植棉积极性高，北疆的棉花租地费用高于去年，亩均地租达到了1300元左右，加上化肥等农资价格上涨，今年植棉成本显著增加，预计成本在2600-3000元/亩。
机构观点
东证期货：
基本面：供给方面，截至6月底棉花商业库存为372万吨，商业库存仍处近五年相对高位，市场供应仍显宽松。需求方面，纺织服装出口额仍有一定增长，但国内纺织需求相对欠佳，中间商对棉花原料销售以自身库存为主。下游纯棉行业平均开机率在五成附近，且处于持续下滑状态，需求仍维持疲软状态。
持仓：棉花2209合约前20名多头持仓161439手，减少1684手，空头持仓148193手，减少900手。
策略建议：需求预期支撑不强，郑棉回落后或维持震荡。
申银万国期货：
周五夜盘内外棉价偏强震荡。近期有消息传出国家可能会加大收储力度，棉价止跌企稳。不过在宏观预期转差的大背景下，全球棉花需求预计难有起色，全球棉市供需转向宽松的基调不变，关注美棉产区干旱情况。国内上游轧花厂还款压力不断增加；下游纺纱利润得到修复，但纺企补库意愿不强，成品累库现象加重。因此在政策出台前不建议有过多的预期，如果没有实质性的利好出现，郑棉仍将偏弱运行。
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