消息面
据Europulp数据显示，2022年6月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降13.92%，同比下降4.94%，库存总量由5月末的119.48万吨下降至102.85万吨。
下游生活用纸市场行情盘整为主，纸企走货情况一般，新单成交不多。河北地区木浆轴实单参考7600-7700元/吨，低价成交减少，部分纸企要价高50-100元/吨；山东地区部分大企报价提涨200元/吨，成交尚需观望，经销商走货价格稳定；华东地区纸企开工变动有限，多数压负荷，纸企大轴含税出厂参考7700-7800元/吨，部分纸品价格略高。
双胶纸市场暂稳运行。纸企订单缓幅落实；中小纸厂多观望后市，报盘暂稳。下游经销商订单一般，价格暂无明显上行态势，多持稳运行为主，部分业者信心仍显偏弱，对后市信心不足，市场观望气氛浓厚。
8月1日，纸浆前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓19.55万手，空单持仓16.42万手，多空比1.19。净持仓为3.13万手，相较上日增加3183手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.76，两者存在中度正相关关系(同向性)。
机构观点
中银期货：
周一纸浆(针叶浆)期货主力合约SP2209下跌60元/吨至7176元/吨，跌幅0.8%。
针叶浆供应预期偏紧。内外价差为负，对应商品浆进口利润倒挂。根据主要贸易伙伴国海关公布的5月份出口数据，考虑船期后，预计7月份针叶浆进口或仍以缓慢到货为主。下游加工利润偏弱，需求慢变量，“负反馈”传导需要时间，故远月SP2301进一步倒挂近月SP2209。期货库存方面，由于上周期货上涨，基差充分收敛后，仓单注销速率有所放缓。
落脚到策略，鉴于基差已基本收敛，接近前高压力位，前期多配建议(期现、跨品种等)，可考虑止盈。
建信期货：
宏观加息压力暂告一段落，交易逻辑回归供需层面。短期外盘报价仍较坚挺，成本端支撑仍存。在进口量没有明显好转前，前期低点对价格有所支撑。目前需求端保持偏弱状态，涨价函落实情况不佳。中期关注淡季向旺季过渡阶段，下游产成品走货是否有所改善。长期随着产能扩张落地国际需求走弱，纸浆价格重心将继续下移。
