世界黄金协会近日发布《2020下半年黄金市场展望》时表示，不管出现何种模式的经济复苏，疫情都可能会对资产配置产生持续影响，这也将继续强化黄金作为战略资产的作用。
报告指出，高风险、低机会成本和积极的价格势能这三大因素将共同支撑黄金投资，抵消经济收缩引发的黄金消费端的需求疲软。
2020年上半年，黄金表现十分出色。该报告指出，以美元计价的黄金价格上涨了16.8%，大幅跑赢了同期全球所有其它的主要资产。截至6月底，LBMA(伦敦金银市场协会)黄金价格逼近每盎司1770美元，创下2012年以来的新高，以所有其它主要货币计价的黄金价格，也同样达到创纪录或接近创纪录的水平。
世界黄金协会表示，虽然全球股市已从第一季度的低点大幅反弹，但高度不确定性和超低利率环境，仍在驱使避险资金强势流向更安全、更优质的资产。同时，黄金也受益于投资者的避险需求，黄金ETF创纪录的资金流入进一步凸显了它的对冲作用。
世界黄金协会认为，在这种背景下，黄金可以帮助投资者分散风险，并有望帮助提高风险调整后收益。
另一方面，该报告指出，各国央行纷纷大幅降息或扩大资产购买计划，以期稳定和刺激本国经济。大范围的财政刺激和不断膨胀的政府债务，正使得人们担忧长期的通货膨胀加剧。鉴于这些情况加剧了风险，可能会使得投资回报低于预期，世界黄金协会认为，黄金在投资组合中会扮演越来越重要的角色。
报告还指出，尽管经济收缩可能会压抑金饰消费、科技用金需求或长期储蓄需求，但是从历史上看，高金融压力时期的黄金投资需求可抵消消费端需求疲软带来的负面影响，2020年也不会例外。世界黄金协会表示，在当前的全球经济环境下，受高风险和高度不确定性、机会成本低、积极的价格势能三大因素驱动，黄金投资需求得以支撑。
（文章来源：上海证券报）
