近期油价走势进入窄幅整理阶段，美国原油主力合约连续近一个月位于40美元上行波动。全球工业活动恢复有目共睹，加之产油国的减产措施是多头主要动力。但是疫情再度爆发的潜在威胁则是空头驱动力量。多空势力焦灼，油市似乎在等待新的信号指引。
原油库存超预期下降，印证需求回升。周三美国EIA公布的数据显示，美国截至7月10日当周EIA原油库存变动实际公布减少749.30万桶，预期减少8.8万桶，前值增加565.4万桶。而且上周美国国内原油产量减少0万桶至1100万桶/日。EIA报告显示，美国国内原油产量连续3周录得持平。随着美原油产量维持在1100万桶/日，且市场原油需求回升，有助于消化库存，对油价构成支撑。
此外，我国原油需求保持回升状态。统计局数据显示，6月份，中国进口原油5318万吨，同比增长34.4%。上半年，进口原油2.69亿吨，同比增长9.9%，比一季度加快4.9个百分点。
但OPEC+决定放松减产力度，利空油价。据报道，石油输出国组织(OPEC)及俄罗斯等盟国近日同意从8月起放松创纪录的石油供应削减力度，因全球经济正从新冠肺炎疫情中缓慢复苏。OPEC表示从8月起，减产幅度将正式缩减至每日770万桶，直至12月。虽然一些前期超额生产的产油国将采取补偿性减产措施，但仍有部分产量缺口无法弥补。
在原油供应确定增加的趋势下，需求的回升则是近期决定油价走势的关键因素。而原油需求与疫情高度相关，因此，全球疫情状况依旧是投资者重要关注对象。
另外值得留意的是，美国大选结果可能会决定额外500万桶/日产量的去向。消息称，如果拜登当选，该政府的外交政策方法将与特朗普政府不同，并可能选择对伊朗和委内瑞拉等产油国进行更多的谈判和更少的制裁。据统计，利比亚内战和美国制裁使得这三个产油国的总产量较过去20年中各自的峰值减少了近500万桶/日。如果拜登在11月获胜，拜登政府很可能会使得部分产量重返市场，这将对油市构成利空。
（文章来源：SMM）
