据上周公布的9月进口铜精矿指数为48.45美元/吨，较上月下跌1.01美元/吨，9月国内铜精矿供应较冶炼产能收紧。节前CSPT小组于福建宁德召开了四季度的Floor Price会议，TC/RC地板价较三季度上升了5美元/吨及0.5美分/磅，定为58美元/吨及5.8美分/磅。地板价出现回升，一方面是CSPT小组认为四季度铜矿供需存在边际改善。预计四季度铜精矿供应增加，叠加印度和塞尔维亚冶炼厂四季度均有检修计划。另一方面，是因为国内炼厂目前备库较为充足，因此采购心理价格有所上升。
月初智利和秘鲁官方相继公布8月铜产量，其中秘鲁8月铜产量为19.4万吨，环比下降2.4%，同比下滑9.9%，而智利8月铜产量为48.17万吨，环比提高4.04%，同比下滑6.16%，两大铜矿国生产虽未受干扰，但预计在疫情反复的情况下，劳动力紧张，生产效率略有下滑。同时，10月智利两家铜矿发生纠纷，其中包括全球最大的铜矿Escondida。由于最初谈判阶段未能达成协议，工会和Escondida管理层进行了为期5天的政府调解，并于10月9日针对BHP提出的新劳工协议进行投票。据统计，工会78%的成员对新劳工协议持反对意见，BHP称下周会与监管工会再次谈判，以制止罢工。目前工会并未宣布何时展开罢工，即使监事工会罢工，Escondida也会继续运营。但若罢工不能及时控制，将面临减产风险。尽管节前CSPT小组认为四季度铜矿供需存在边际改善，预计四季度铜精矿供应增加，但罢工的发生将打破这种预期。
二、库存
截至10月9日，全球三大铜期货对应的LME、SHFE和COMEX 铜库存分别为15.39万吨、15.60万吨和7.87万吨左右，合计38.91万吨。历经数月的去库后，全球铜库存终于出现累库迹象，尤其是LME库存，重新回到高位，而SHFE库存走低，铜供应外紧内松局面出现缓和。
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