一方面，美国疫情大规模暴发，未来两个月欧美经济情况存在较大不确定性，或对需求有抑制;另一方面，供应压力有所增加，需求季节性弱化。因此，铜市缺乏推动因素，沪铜价格上行面临重重阻力。
近期国内铜价持续区间振荡，多空都没能占主导地位，多方主要基于经济复苏和放水导致通胀的宏观逻辑，空方基于产量、进口量等供应增加，但需求旺季不旺等逻辑。目前宏观面与基本面未能形成共振，沪铜上行面临阻力。
美元指数承压
美国大选接近尾声，拜登已经获得270张选举人票，尽管美国大选之后的权力移交依然漫长，但结果已经基本明确，即使特朗普团队提出上诉等措施，但也难逆转大选局面，市场不确定性风险下降。拜登政策倾向于减少贫富差距，所以上台后会修复美国和盟友之间的关系，这使得政策的不确定性减少。此外，拜登倾向加大财政刺激力度，同时增加基建和新能源的投入，美国财政赤字会进一步上升。
在此背景下，中期内美元仍将保持弱势。但是大选数据显示，共和党或将控制参议院，这将限制拜登财政刺激的力度，美元或阶段性走强。
据报道，美国制药巨头辉瑞公司和德国生物技术公司BioNTech公布的第三阶段疫苗试验数据显示，在没有先前感染的情况下，他们的疫苗可预防90%的新冠病毒感染，疫苗研发进程超市场预期。但后期疫苗从研发到生产仍需一段时间，目前欧美疫情依然严峻，法、德、英等国再度宣布封国，未来复苏承压。但从非农及就业数据来看，复苏依然是欧美经济当前的主要趋势。我国经济数据也表现不俗，全球宏观经济仍在持续改善。
