近期主力换月后食用油脂价格的涨势延续，盘面资金活跃度较高，前期黑色、有色金属火爆的行情戛然而止，三大油脂期货价格的反弹走强吸引了资金流入，多头持续增仓入场，贴别是上周四(12月24日)棕榈油大涨近4%，油脂近月合约涨幅更大，国内四季度油脂需求旺季渐近尾声，但短期供需格局对价格的支撑力度仍较强。
期末库存牵引行情
美国大豆2020/21年度大豆年末库存预估为1.75亿蒲式耳，半年前年末库存预估为4.05亿蒲式耳，2019/20年度美国大豆年末库存预估为5.23亿蒲式耳。当前年度库存消费比将降至自2013年以来的新低水平。截止到2020年12月17日，2020/21年度美国对中国大豆出口装船量为2471万吨，高于去年同期的865万吨。2020/21年度迄今为止，美国对华大豆销售总量为3180万吨，同比增加190.8%。目前就中国采购大豆的情况，南美巴西收获延迟，阿根廷播种期天气干旱，美国大豆出口还有上调的可能性，期末库存有进一步调低的空间。
南美大豆短期天气改善，巴西进入种植关键期
10-11月间巴西新作大豆播种属于近十年速度最慢，不过随着10月中下旬巴西更多地区完全进入雨季，播种速度迅速提升，目前即将进入种植关键期，若天气延续干旱，进口大豆的采购成本将延续上涨。下一种植季巴西大豆播种面积上升，报告预测巴西下一季大豆种植面积将扩大到3850万公顷，预计种植面积将增长4.05%，高于过去五个年度2.8%的年平均增长率，市场普遍预期产量将再创高峰。时间节点上，12月中旬过后进入巴西种植关键期，天气预报显示降雨将趋于正常，短期天气炒作波动将放大，但国内豆粕市场成交寡淡，油厂催提严重，油厂开机率普遍预期下调。
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