1月13日，国际油价触及近一年高位，NYMEX WTI原油期货盘中最高升至53.93美元/桶，ICE布伦特原油期货盘中最高升至57.42美元/桶。在原油的带领下，能化品种普遍上行。尤其是PTA、沥青、高低硫燃料油等品种，涨幅皆超2%。
EIA昨日公布的数据显示，截至1月8日当周，美国原油库存减少324.80万桶，预期减少300桶，前值减少801万桶。
能化板块整体上行
1月13日，在原油的带领下，能化品种普遍上行。尤其是PTA、沥青、高低硫燃料油等品种，涨幅皆超2%。
提及当日油价偏强运行的原因，东海期货高级能化分析师李婉莹认为，尽管宏观上欧美疫情持续发酵，但疫苗的投放给予投资者希望。另外，沙特此前曾表示，将单方面在其现有原油生产配额的基础上减产100万桶/日。根据计划，欧佩克+减产将延续至一季度，供应端压力在产油国主动与被动减产的综合影响下相对减轻。
库存方面，据数据信息公司Kpler估计，从1月10日开始的一周内，全球海上浮动储油量约为9264万桶，为去年3月底以来的最低水平。李婉莹表示，实际上，这些浮仓石油大部分仍在亚洲海上。去年6月底浮仓原油储量达到了2.33亿桶的峰值，但此后一直在逐渐下降，越来越多的超大型油轮油轮已退出储油市场。
另外，目前成品油利润相对修复，反映出需求复苏的事实。同时，当前的价差结构显示，国际原油价差结构已修复至backwadation，宏观与基本面共振推涨油价。李婉莹预计，国内外原油期货价格短期内保持强势。
在这样的背景下，银河期货能化投资研究部分析师认为，春节前能化板块预计整体跟随原油偏强运行，低硫燃料油供需面存在上行驱动，高硫燃料油供需偏紧平衡，沥青则偏过剩。
对于沥青，李婉莹表示，当前该品种的基本面没有看到明显转强的迹象，建议多单持有者保持谨慎。
对于投资者来说，银河期货能化投资研究部分析师表示，短期内除了需防范国内疫情小范围暴发对能化品种供应、需求和物流的影响外，还需关注全球央行货币政策收紧节奏。此外，一旦疫苗效果和接种速度不及预期，也将给市场带来较大影响。
沪镍持续振荡
1月13日，在整体情绪的反复拉扯下，沪镍价格持续振荡。在日盘交易时段，沪镍平稳上行，涨超3%。但在夜盘开始后不久，沪镍一度出现直线下滑的情况。
关于近期市场情绪会出现反复拉扯的情况，在银河期货有色金属研究员王颖颖看来，主要是受到宏观情绪的影响。
据南华期货分析师王泽勇介绍，虽然市场普遍认为疫情不会像去年春节那样大规模暴发，且疫苗接种也已经开始，但在国内部分地区新增病例持续上升的情况下，市场情绪难免有所波动。
与此同时，境内市场情绪也在不断变化。王颖颖告诉期货日报记者，之前在美联储官员表示经济复苏可能会提前到来，加息时间有望大幅提前的情况下，整个市场对于远期利率上行预期加强，美元阶段性反弹，商品共性下跌。而情绪过后，市场之于美联储量化宽松的预期继续存在，美元再度回落，商品再度反弹。
基本面方面，据王泽勇介绍，虽然镍本身基本面持稳，但近日菲律宾传来消息禁止在海岛采矿，引发了市场对供应的潜在担忧。与此同时，不锈钢方面，在基本面较前期明显转好的情况下，不仅现货价格有所回升，产业资金的参与度也有所上升。
实际上，在王颖颖看来，当前镍的宏观与基本面存在一定背离。此外，当前新能源产业情绪对于镍产业的影响有所放大，在新能源情绪和宏观情绪间歇性发力下，上涨情绪或将延续。
“只是近期受进口窗口持续关闭影响，纯镍的长协进口量下降，升贴水的大幅走强。加之市场对于纯镍需求预期下降，进口动能不足，导致国内库存持续去化，矛盾积累，可能会短期影响比价。”王颖颖说。
对此，王泽勇表示认同。在他看来，至少一季度镍价仍有上行空间，可以逢回调逐步布局多单。
王泽勇表示，在菲律宾雨季的影响下，镍矿供应偏紧的局面短期难以更改，至少持续到一季度。在这样的背景下，国内镍铁厂受限于原料以及成本端价格，产量大概率下滑。至于纯镍方面，据介绍，在刚性需求稳定，进口不佳的情况下，目前国内库存处于历史较低水平。春节后是不锈钢消费旺季，出口大概率向好，叠加不锈钢期货预期也会迎来一波涨势，这些将共同助力镍价上涨。
在这样的背景下，王泽勇表示，投资者要在注意宏观情绪和疫情紧张的同时，关注整个商品市场的情绪变化，一旦原油等商品后续出现了回调需求，镍价大概率也会受到影响。此外。基本面逻辑也需要市场进行验证，如果后续下游需求不如预期，镍价涨势也可能不如预期的乐观，建议谨慎追高。
“短期投资者还需警惕海外隐性库存的交仓风险。虽然2020年海外镍板未有实质减产，但在中国镍板进口大幅下降的情况下，2020年LME镍板交仓量小幅增加，海外有镍板的隐性担忧。在高镍价的情况下，交仓节奏或将加快。”王颖颖补充道。
焦煤、焦炭大幅下行
1月13日，在多因素共振下，焦煤、焦炭期货价格下挫大幅。在王泽勇看来，这主要是受宏观和其各自的基本面两方面因素影响。
据介绍，在前期美联储表示，一旦主要的经济数据达到目标，美联储将考虑退出宽松政策。投资者同时也在担忧美国民主党上台后，经济超预期修复，提前退出宽松周期。在这样的背景下，美债收益率大幅上行，市场做多氛围有所降温。
据王泽勇介绍，焦煤方面，在澳煤进口放松传言下，市场担忧情绪上行，价格大幅下挫。焦炭方面，大规模的焦企产能淘汰已经告一段落，去年四季度新增产能产量释放压力较大，焦炭供需缺口逐步收窄。加之目前处于终端需求淡季，且市场担忧疫情影响原料运输，导致钢厂被动停产，盘面持续下挫。
王泽勇告诉记者，当前焦煤、焦炭市场比较关注河北地区的运输管控。河北省是焦煤、焦炭净流入省份，目前河北钢厂原料库存偏低。一旦汽运限制，在火运运力有限的情况下钢厂或将无米之炊，导致钢厂被动停产。
“另外，焦煤方面，近期还将关注昨日传言的后续进展。”他说。据了解，昨日有传言称，中国海域上漂浮着近800万吨的澳洲煤炭或将被允许通关。目前，在蒙煤因疫情影响通关低位、内产临近年底保安全生产的情况下，整体供应偏紧。一旦澳煤进口放松，将极大缓解供应压力。
至于焦炭方面，王泽勇表示，市场还十分关注四季度新增产能的产量释放情况，目前焦炭供需缺口仍较大。从mysteel公布的产能情况来看，1月有接近1000万吨的新增产能开始逐步出焦。在终端偏弱、钢厂铁水产量季节性下滑的情况下，焦炭供应缺口逐步收窄，但仍保持偏紧状态。
未来一段时间，焦煤、焦炭又将有怎样的表现呢？
王泽勇表示，考虑到一季度焦企产能淘汰较少，而焦企新增产能在去年投放受阻，虽然这一情况目前来看已经有有所改善，产量开始逐步释放。但由于前期缺口过大，即使产量有释放，焦炭仍能保持偏紧状态。另外，鉴于采暖季结束后仍有一批产能需求淘汰，焦炭整体下跌空间有限。
与此同时，考虑到一季度焦企新增产能将逐步投产，焦煤需求将有所支撑。另外，鉴于目前的中澳关系，澳煤通关依然收紧。且蒙煤通关因疫情影响，回升较为困难。“在这样的情况下，以往年初的进口煤冲击从目前看明显偏弱，低价内产供应季节性偏低。焦煤在供应偏紧、在需求有改善的情况下，整体走势大概率相对偏强。”王泽勇说。
（文章来源：期货日报）
