从宏观、自身供求关系角度来看，钢价2021年的走势偏乐观。
货币政策将从“大水漫灌”转换成“精准滴灌”
去年的市场行情提升了投资者对宏观的关注。中国主动采取了相应的货币政策和财政政策来应对疫情冲击，通过货币工具和发行特别国债来改善货币供应和市场流动性，从而达到促进经济恢复的目的。全球各国央行采取了类似的刺激政策，造成了各类资产价格的共振上涨。
当前以中美为代表的主要经济体各项指标显示经济恢复情况良好，美联储和中国央行近期关于货币政策的表态似乎从刺激经济转向了控制通货膨胀，这是造成大宗商品价格上涨速度放缓或者出现回调的主要原因。但是可以肯定的是，虽然政策刺激力度会随着市场预期好转而逐步减弱，但出于疫情当中的现实经济情况仍然存在其脆弱的一面，政策出现明显收缩的概率很低，大概率将从“大水漫灌”模式转换成“精准滴灌”模式，这种预期的转变在现货市场的真空期可能被放大，但是实际影响并不大，自身供需面较好的品种走势不用担心，基于宏观因素产生的担忧会随着现货交易的恢复而逐渐消散。
宏观需求的回升将提振钢材的消费
从2020年下半年的情况来看，宏观经济的复苏带动了全行业需求的回升，其中汽车消费的回升最为明显，而地产行业的表现也并不弱。全年房地产开发投资和销售都实现了正增长。进一步分析行业结构，以“房住不炒”为纲领的地产限购政策并未导致商品房库存的累积，全国人民购房意愿仍然较强。房企融资的“三条红线”只是让拿地的主力从恒大、碧桂园这些资产负债率较高的房企变成了万科、保利等资产负债率较低、自有资金较为充足的房企，并没有明显体现出对行业的负面影响。土地成交价款的两位数增长以及大房企在重点城市积极拿地也反映出房企对未来并不悲观，春节后地产市场的高景气度大概率会保持。
钢材市场2月策略报告
综合来看，春节前钢材市场步入供需两弱的格局，钢价继续走强的空间将较为有限。当前市场对社融增速下跌预期并不悲观，再加上地产销售较强，预计今春房地产用钢的需求不会太差，补库仍有一定的空间，终端需求韧性十足。从炉料端的情况来看，货源短缺和成本过高可能引起钢厂主动进入检修从而抑制产量，对钢价形成支撑。在贸易商谨慎冬储的情况下，大多钢厂选择自储，表明了钢厂对后市钢价和炉料价格整体持看涨态度。对于节后的钢材市场表现，若在疫情可控的情况下，节后6-7周库存水平有望降至往年合理的水平，钢价或迎来一波上涨，关注逢低买入机会。
分品种来看，从下游各项先行数据来看，春节后的市场需求有扩大化的可能，其中热卷潜力在于家电和汽车市场的走强，螺纹潜力在于二线以上城市房地产销售数据的上扬和基建投资的稳定。但由于疫情的影响，螺纹下游需求启动时间节点尚存不确定性，我们预计热卷率先走强的概率更高，可关注做多卷螺差套利的机会。
风险点：
1、疫情影响下，供应端持续收紧，导致螺纹钢产量大幅收缩，卷螺价差将继续缩小，可考虑跟进RB2105-HC2105;
2、需求端启动的滞后。若疫情影响严重，钢价将重复2020年春季行情的表现，多单可先回避。
温馨提示：春节不停工项目上升六成！强预期弱现实下不宜看空钢价。具体操作请关注期货新闻网网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
