在12月中旬V型反转后，白糖期货价格一度升至5500点附近。然而，此后却出现大幅回落。
截至目前，国内产销形势怎么样？春节前备货情况如何？
对于国内而言，当前处于南方甘蔗糖压榨高峰期，据统计已产糖422.889万吨，同比降低90万吨左右，降幅17.69%，产糖速度同比偏慢。但由于进口糖源替代冲击，2020年12月全国销糖率同比大降导致当月新增工业库存由降转增。
压榨量渐入佳境，食糖供应压力逐渐凸显。而销售方面，市场交投气氛一般，观望气氛浓厚。国内新冠疫情病例在各地零星出现，后期具体会对消费影响几何，暂不得知，但对比去年同期加工糖企业总销量仅为24200吨的数据，如果春节前疫情稍有加重，对短期食糖消费的影响依然不容小觑。
随着春节备货基本结束，消费将进入淡季，市场销量或再度降低，下游按需补库，市场成交清淡。整体来看，当前国内糖市将进入供强需弱的格局。不过，随着巴西榨季尾声，叠加我国进入需求淡季，其出口至我国的数量降低，因此进口糖原压力有所减轻。
短期白糖价格波动取决于哪些因素？
国内白糖压榨已历时四个月，当前已进入收榨阶段，供应渐入佳境。国外巴西方面干旱天气带来的利好在盘面上未引起大的波动，短期糖价无更多利好因素。基于短期内进口压力降低的判断，影响国内糖价走势的关键因素或集中在国内供需基本面的变化。
具体来看，国内新冠疫情复燃后，部分商家担忧各地区交通管控加强，使得物流进度降低、消费受阻。当前南方糖厂的压榨进度、天气变化对新生甘蔗生产的影响、新增工业库存增速与淡季需求走势等方面。短期来看，国内销糖率欠佳、新增工业库存增幅提升将使得糖价承压运行。
白糖期货短期波动主要受制于南方糖厂胀库和走货清淡。由于国内白糖库存较多，进口量有所调降，主要以消耗国内库存为主，原糖价格相对来说较强势，印度糖价托底且巴西市场流入较少，长期来看缺口扩大至330万吨，糖价重心上移趋势不变。
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