2月产销数据将陆续公布 白糖期货上行空间有限

春节过后商品期货市场普涨，这一轮大涨和资金的亢奋以假期外盘领涨为主，工业品表现亮眼，基本面配合的农产品涨幅明显，白糖在现货端疲软的拖累下整体表现一般，随着外糖近月合约的到期，多空博弈即将收尾，国内白糖价格外部支撑热度减退，未来空间将依赖国内现货端的需求表现。

周一(3月1日)，原糖价格进一步回落，市场消化交割细节。05合约较上一日下跌0.24美分，跌幅为1.6%。03合约交割量实际为89.32万吨，与此前市场预期一致，较去年同期有所降低，但是交割量仍较为巨大，反应实货需求不佳，且接货方仅有丰益国际一家，利空市场。

夜盘阶段，国内白糖期货迎来小幅反弹，但外盘继续走弱的带动下，今日(3月2日)早盘，白糖期货价格再度走低。产销数据将陆续公布，2月数据预计好于1月。总的来看，上行空间有限，操作上建议空单持有。

引领行情的美糖3月合约到期交割

我国春节放假期间隔夜ICE原糖突破性上涨，3月合约期间站上17美分关键支撑位，国内春节后复工首日，美糖再度大涨，两天就上涨接近2美分，最高涨至18.94美分，多空上演高位逼仓行情，美糖5月合约最高涨至17.52美分。

外糖大涨除了宏观面的带动外，自身的基本面也有较强的支撑，阶段性供需错配，巴西的干旱，印度的出口遇阻，泰国的大减产，各国需求的复苏都加速了盘面上涨的空间。现货端需求紧张，导致期货端买方积极推升价格，之前到期的5月合约交割量创历史也是市场从期货端寻求消费空间弥补的表现。3月合约的多空博弈在资金的助推下借此爆发，今日3月合约到期，近两日减仓幅度扩大，到期前一日一度减仓高达25140手，剩余26346手，最后一日的持仓降低至18394手，对应93万吨多糖，实际的交割量预计为17500手，对应89万吨糖，去年3月合约交割量为18820手。3月合约历史交割记录为2017年的23665手。

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