2021年2月份，PVC期货2105合约走出了一个大幅上升的格局。月初，受日本，韩国及欧洲部分装置故障停车，而国内PVC的供应基本平稳的共同影响下，国内PVC的价格小幅走高。价格自7300元左右上涨至7750元左右，涨幅6.16%。
春节期间，美国发生了极寒天气，造成德州许多化工企业被迫停产，引发了市场对于原油及化工商品供应紧张的担忧。原油震荡走高。
节后开盘，PVC在亚洲供应本就减少的情况下叠加美国供应减少的利好消息的刺激下快速拉升，短短四个交易日从7750元最高拉升至8905元，四天上涨1155元，涨幅高达14.9%。整个2月份更是上涨了17.16%。目前正处于快速拉升后的整理阶段。
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分析来看，春节后，在美国多套装置受严寒冲击而关停以及产业链中上游节后累库不及往年等诸多利好因素推动下，PVC期货价格一路高歌猛进，2105合约一度站上8900元/吨一线，创近十年新高，现货市场电石法主流成交价亦逼近9000元/吨关口。
短期来看，在资金炒作情绪刺激下，市场呈现过热迹象，对下游需求复苏形成一定打压。但中期而言，在上游高开工、氯碱行业春检来临以及海外供应偏紧的支撑下，3—4月PVC供给弹性或维持趋紧态势，有助力PVC价格再创新高。
出口预期增长
春节假期，美国得州地区遭遇罕见的严寒冲击，导致当地石化企业大面积关停，涉及美国台塑、OXY等炼厂旗下多套PVC装置。得州地区PVC产能约占全美总产能的42%，而作为全球主要出口国之一，美国PVC产业遭遇意外打击引发市场对PVC供给不足的担忧。此外，亚洲地区主要PVC生产企业也将迎来检修季，韩国LGChem、中国台湾台塑、印度信实等大厂在3月至4月均有停车检修计划。受以上两方面因素影响，预计3月、4月海外市场供给将减少40万吨以上，将继续支撑外盘PVC价格走强。随着出口窗口进一步打开，未来1—2个月我国PVC出口量也存在增长预期。
产业链中上游库存压力不大
春节长假期间，下游加工企业多数放假停工，PVC市场经历了一轮季节性累库。据统计，截至2月26日，华东和华南地区PVC社会库存合计为34万吨，较春节前大幅增长122%，增幅高于去年同期（农历同比）。但结合上游生产企业库存来看，由于生产企业显著低于往年同期，因此今年春节后PVC产业链中上游累库压力相对有限。究其原因，一方面是因为去年四季度以来，国内市场面临西北电石限产、国内刚需平稳以及出口需求旺盛等诸多利好支撑，PVC市场始终处于偏紧格局，上游库存保持低位；另一方面，在“就地过年”政策主导下，今年春节前市场对节后复工预期乐观，部分加工企业提前补库，进一步减轻了上游PVC企业的库存压力。结合春节假期北美多套装置意外关停这只“黑天鹅”后，最终成就了节后期现货价格大涨。尽管PVC价格大涨对节后下游开工负荷提升形成一定的制约，但随着本周期现货价格的高位回调，下游接货意愿有所提升，将缓解上游去库存压力。
产量提升空间有限
中长期来看，在日益渐增的节能减排和环保压力之下，国内电石供给增速放缓和成本抬升已是大势所趋，从而制约电石法PVC产能扩张。数据显示，2020年全国电石产能为4097万吨，同比仅增长0.94%，2016年以来平均增速为1.53%，而同期PVC产能平均增速为4.56%，上下游供给结构存在明显差距。在能耗“双控”压力下，作为电石主产区的内蒙古自治区近期出台了一系列政策以限制电石等高能耗产业的扩张和生产，已屡屡成为点燃市场做多热情的“导火索”。
短期来看，去年下半年以来，国内氯碱企业利润整体抬升，助推行业开工率一路上行，春节后进一步攀升至88%的历史高位。当前多数PVC装置已处于满负荷运行状态，短期产量进一步提升的空间十分有限。此外，二季度行业将进入春季检修旺季，从近几年统计数据来看，上半年检修高峰在4—5月，将加剧PVC供给走弱，从而支撑价格上涨。
总体而言，春节后PVC库存处于往年同期低位，上游主动去库存压力不大。而在供给端弹性趋紧的利好支撑下，后市PVC期价仍可看高一线。
随着时间进入3月份，PVC的基本面多空并存。
首先是供应方面将有所增加。进入3月份后，生产企业装置检修减少，且有新增产能投产，预计市场供应将明显增加。
而需求方面，3月份，下游企业复工的速度应该有所增加，特别是华北下游企业开工率明显回升。预计1月份PVC的表观消费量也将继续有所上升。国内房地产数据继续有所好转。
库存方面，受春节累库的影响，2月份PVC社会库存环比继续有所回升，但仍低于去年同期水平。
预计进入3月份后，PVC的社会库存将震荡回落。预计3月份PVC期价将走出区间震荡，重心下移的格局。
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