苯乙烯港口去库及新增装置的投产之间的时间差在缩短，对苯乙烯上行有一定压制。另外，就需求而言，目前苯乙烯下游产销依旧不旺，需求无明显起色。中长期看，待国内后期产能释放恐对苯乙烯有一定压力，远月压力仍需持续关注。
苯乙烯期现货市场分析
上周周初苯乙烯华东现货冲高至10050元/吨的高位后迅速回落，截至3月19日最低跌至8650元/吨左右，下跌千余点；期货盘面主力合约EB2105从月初9940元/吨的高点跌至8750元/吨的水平。近期苯乙烯价格回调明显，国内市场华东市场均价在8911 元/吨，节前均价为9515元/吨，环比约跌6.35%；华南市场均价在9340元/吨，节前均价为9879元/吨，环比约跌5.46%；华北市场均价8990元/吨，节前均价为9483 元/吨，环比约跌 5.2%。
国际市场方面，亚洲苯乙烯市场整体呈现下滑局面，一方面，下游需求不足，另一方面，前期利好因素逐渐消化，成交不足压制市场获利回吐。然欧洲市场及美国市场继续走高，主要因当地装置检修、货源紧缺等利好因素支撑。
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苯乙烯期货价格自3月初开启回调走势，近期行情回吐明显，短短几日便有千余点回落。一方面，近期国内外供应增量明显；另一方面，下游产销不旺，三大下游整体维持累库趋势。截至目前，苯乙烯期货主力EB2105合约与2109合约价差在312元/吨，近期月差收窄明显，Back结构逐渐减弱，体现市场供需略有宽松，近月表现偏弱；基差方面，自去年11月中下旬开始，基差走弱明显，华东基差曾一度跌至负值，最低曾下滑至-93元/吨。
农历春节后，因现货价格飙升显著，基差走强明显，截至目前，主力EB2105合约对华东市场主流价基差在212元/吨，对华南市场主流基差在537元/吨；远月EB2109合约对华东市场主流价基差在550元/吨，对华南市场主流基差在875元/吨。近期基差走强主要因市场对后期观望态度明显，成本端及苯乙烯自身供需表现均为盘面上行带来一定压制。
供需分析
近期，苯乙烯价格大幅下滑，整体表现弱于原料端，苯乙烯工厂利润缩减明显。据统计，截至3月19日，原料纯苯挂牌在6750元/吨，较3月初价格持平；乙烯价格1130美元/吨，较3月初价格跌30美元/吨 CFR东北亚；理论上非一体化装置成本在8607.53元/吨附近，较3月初下跌49.49元/吨；苯乙烯价格在8650元/吨，较3月初下跌815元/吨，非一体化装置利润空间在42.47元/吨附近，较3月初理论值降低765.51元/吨。
下游开工及产量方面，据统计，国内PS行业周度产量在6.13 万吨，行业开工率在76.31%，环比减少 2.25%。据了解，湛江新中美自3月2日停车检修，时长20天。GPPS利润均值190元/吨，环比减少109 元/吨；HIPS利润均值2756 元/吨，环比减少81元/吨。国内EPS周度产量约6.92万吨，环比减少0.99万吨，减幅12.52%，周度行业开工率约56.91%，环比下降8.13%。据悉，江苏嘉盛负荷略降，山东岚化更换设备短停，整体开工率下降明显。EPS毛利有增加，环比增加450元/吨，增幅72%。国内ABS行业周度产量在8.25万吨，行业开工率在102.4%，环比企稳。国内ABS石化厂开工维持满负荷运行，暂无检修或降幅厂家。国内ABS毛利平均在5377元/吨，环比跌173元/吨，跌幅3.1%。国内农历年后苯乙烯因受外围装置停车等利好因素带动，苯乙烯利润大涨，主要挤压了三大下游的利润，令PS、EPS和ABS的利润下滑。近期苯乙烯下游产销不旺，三大下游整体维持累库趋势。
国内苯乙烯开工率在 84.19%，环比下降 2.07%。海南东方12万吨装置停车检修，浙石化120万吨装置降负荷至6成。库存方面，苯乙烯工厂库存有攀升。虽苯乙烯企业近期开工有减弱，但下游工厂对苯乙烯提货也有减弱，从而导致工厂库存攀升。社会库存降幅不及预期，苯乙烯江苏社会库存目前总库存量在18.59万吨，环比降0.86万吨；商品量库存在17.64万吨，环比增1.59万吨。华南苯乙烯主流库区目前总库存量在3.91万吨，环比增加0.76万吨；商品量库存在1.94万吨，环比增加0.13万吨。对外出口发船多集中在3月中下旬左右，港口库存有下降预期。
后市逻辑分析
从成本端原油方面来看，OPEC+减产带来的支撑依然存在，另外全球经济数据复苏，需求前景向好，叠加美国1.9万亿美元刺激计划落地，对油价而言也属利好因素，预计短期内国际油市仍存上行空间，成本端对苯乙烯支撑仍存。就苯乙烯自身供需而言，3月中下开始将陆续有苯乙烯新装置投产，另外海外装置也在不断恢复；下游需求表现不佳，产销不旺，三大下游整体维持累库趋势。苯乙烯或呈现偏弱走势。
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