印度招标突然变卦 尿素期货承压回调

尿素期货昨日大幅低开2%，盘中一度跌超3%，持仓量减少。据消息面，市场传闻3月份尿素印度招标实际进口量减少至85万吨，而不是此前和贸易商确认的130万吨。中国尿素出口量或将少于预期的100万吨。

印度RCF的突然变卦让尿素招标再次充满变数，市场情绪偏悲观，等待最终签发的购买意向书(LOI)落地。直至昨日下午收盘前，印度RCF签发LOI，总量80.25万吨，其中东海岸26.5万吨，西海岸53.75万吨。今年首场“印标”可以确认实际进口量低于市场预期，盘面跌幅随之扩大。

事实上，尿素期货盘面价格已经连续下行3个交易日。

在本周三之前，尿素期价的下行可以理解为市场前期对于‘印标’的高涨情绪逐步平息，尿素期货价格在上涨通道中理性回调。但周三早盘，尿素期货跳空低开，主要是由于前期‘印标’的利好转为利空所致。前期市场对于“印标量”价齐升的结果过于乐观，以至于“印标”突然宣布减少，部分出口希望落空，导致盘面反应较为悲观。

“印标”结果扰动市场情绪

印度是中国重要的尿素出口国，2019年出口印度的量占到全年出口总量的48%。印度招标支撑了国内农需淡季的价格下跌，缓解过剩产能对国内市场产生的压力。

印度每年尿素从国内进口量仅百万吨级别，远低于国内5000万吨以上的产量。“印标”对国内尿素在定价上的影响大于供需的影响。

据了解，初步“印标”结果显示：本次印度共收到13家供货商192.6万吨的货源，最终确认采购133.2万吨，而中国供货数量高达100万吨左右(从中国装载)，东海岸最低价格379.87美元/吨CFR。

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