从USDA近20年统计的主要棉花供应国家的棉花实际播种面积来看，中美两国下降，巴西、巴基斯坦保持稳定，印度稳定在相对高位。叠加当前粮棉比维持高位运行，压制棉花种植意愿，预计2021—2022年度全球棉花播种不会出现明显增长，棉花供应量相对稳定。
我国纺织业竞争优势明显
近阶段以H&M为代表的海外企业，对疆棉的抵制活动使国内棉花市场受到较大影响，但我们认为该事件实质性影响有限。从基本面来看，宏观经济维持流动性宽松，新冠肺炎疫苗接种总量稳步推进，整体消费环境改善，策略上宜维持多头思路。
我国纺织品服装全球竞争力明显，对负面事件的抗干扰能力强。从保有量上看，在主要纺织服装消费地（欧盟、美国、日本）的纺织织物进口金额构成中，我国仍分别占21%、36%、59%的主导地位，并远高于第二位。从增长趋势看，近10年间各地区进口我国织物金额亦快速增长。总体而言，当前我国纺织品出口竞争力较高，且短期难以转变。因此，即使发生较严重的疆棉抵制活动，对我国纺织行业的实质性影响也较小。
我国对新兴市场出口同比增长，传统服装市场在全球份额降低但绝对量较高。从我国出口市场看，截至2019年，我国对美国、欧盟27国、日本出口纺织品服装同比分别下降6.6%、4.4%、4.6%，而对“一带一路”沿线和非洲国家纺织品出口额同比分别增长3.7%和8.4%。据WTO商品进出口数据统计，截至2019年，全球服装进口贸易规模达5363.94亿美元，较2018年微幅下降。欧盟，美国和日本2019年合计进口占全球56.95%，在过去20年间持续下降，但受消费者购买力和人口规模的影响，其仍为世界前三大服装进口国，进口额绝对量仍占市场主导。
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