16日，沪镍自5月22日意外大跌后，行情处于106150-99390区间震荡，自昨日再次触及100240低位后，1H出现买盘持续跟随迹象。分析师称，宏观面不确定性增加，镍价料有继续回调的风险，建议观望。
展望后市，国信期货分析认为，本周镍市基本面开始转弱，主因是不锈钢企业利润回落后，钢企对原材料采购的意愿减弱，同时菲律宾矿预计在近几周陆续到港，供应预期增加，此外宏观面不确定性增加，镍价料有继续回调的风险，建议观望。
大越期货指出，基本面上，目前来看，矿价虽然在上涨，但是供应的增加明显，后续高度有降，对成本支撑力慢慢减弱。镍铁价格已经开始回落，后期预期供应增加，但不锈钢目前来看，库存继续下降，需求目前仍然比较好，可能再次成为支撑价格的力量。电解镍产量维持，但需求亮点不足，后期仍可能被镍铁挤兑。操作上，大越期货建议10万左右可以少量试多，站回102000可以暂持，破10万止损，如果冲高至104000以上当心多头平仓可以慢慢减持。
华泰期货认为，镍价有短调风险，但短期大跌的可能性较小。前期因宏观因素及资金推动，导致精炼镍较高镍铁升水走强，而现有的三元电池需求较弱不足以支撑这个升水维持在高位，随着大环境有所转弱，精炼镍对高镍铁升水可能需要修复，因此镍价短期可能存在调整风险，但镍价向高镍铁靠拢后继续下跌动力不足，暂时可能不存在大跌的风险。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，未来镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次探底，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。
广东省不锈钢材料与制品协会发文称，上周镍价如期冲高回落，一方面前一周的上涨更多是宏观和资金所致，基本面一直偏弱；另一方面石油价格走低及美国非农数据错误也使外盘受到很大影响，上周外盘也使大幅走低，加上近期印尼镍铁产线集中投产，菲律宾矿将逐渐进入正常开采，都使多头蒙阴。虽然高品位镍矿供给仍显紧张，不锈钢产量持续回升支撑消费，国外订单逐渐改善使多头略有安慰，但最终不敌来势汹汹的空头，6月11日波动最高达445美元！上周五有所回调，但最终还是不断被空头打压，全天涨幅90美元居然多半是收盘最后一刻的贡献，不过也说明多头依然不可小视，也预示本周将是震荡格局。综合看来，全球经济依然低迷，但宽松依旧，疫情还在扩散，依然具有很高不确定性，镍也难脱影响，下周或宽幅震荡，略显弱势。
国投安信期货分析指出，昨日期镍小幅反弹，近期镍铁价格受到不锈钢走弱影响。不锈钢市场整体表现疲软，现货价格连续阴跌。镍铁价格主要压力来自于不锈钢厂利润回落后开始施压原料价格。6月份国内主流镍铁厂恢复生产，镍铁产量仍有增长空间，镍铁价格预计承压运行。目前镍价震荡运行，建议暂观望或逢高试空。
SMM分析认为，纯镍终端需求上周五释放较多，本周周初成交相对清淡，基本面无明显变动，镍生铁持货商报价较前期小幅松动但仍与下游心态存在差异，昨日无钢厂询盘采购，不锈钢价格出现小幅下滑，市场走弱趋势暂显，由工业拉动的需求逐渐弱化，但不锈钢产量暂无削减意向，原料端需求稳定。因此整体看，基本面虽无法支撑镍价大幅上涨，但也无明显利空因素存在，短期内镍价波动主要与宏观情绪及技术操作有关，预计今日沪镍区间102000-104000元/吨，伦镍12750-12950美元/吨。
（文章来源：东方财富研究中心）
