5月20日早间,沪铜期货主力合约下跌逾3%,导致相关看跌期权大幅上涨。其中,执行价71000元的沪铜2106看跌期权盘中涨幅超过500%;执行价为70000元的沪铜2106看跌期权盘中涨幅超过1000%。
国外需求及流动性主导有色
与此相反,此前涨幅较大的铜等有色金属的定价权却掌握在国际市场上,因此中国价格调控消息难以大幅影响市场走势。
最近一段时间,伦铜一度突破每吨10700美元,连续创历史新高,铜价比2020年3月的低点高出130%,比去年同期高出100%。
今年4月9日,总理在经济形势专家与企业家座谈会上指出,要加强原材料等市场调控,缓解企业成本压力。但在这次警告之后,工业金属普遍走软,而铜价却出人意料地走强,当天仅下跌0.55%(也是本周最低水平)。
如果政府对本地价格进行控制,可以有效遏制价格上涨。但是,这对全球铜现货和期货价格的影响可能是有限的,因为这些法规只是铜价面临更大宏观问题的一个因素。持续的流动性宽松,不断推出的疫苗,以及投资者预期的强劲的经济,都将为铜价提供很大的支撑。
以前,宽松的流动性,因资源国疫情爆发而造成的供应瓶颈等都加剧了铜价的上涨。尽管如此,近期铜价迅速回落。
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