短短一周内，钢材市场由暴涨转至暴跌行情，行情变脸速度和持续时间都超过各界预期。
5月20日早间，动力煤、焦煤、热卷、螺纹钢等黑色系商品期货继续大跌开局。直到下午收盘，虽然整体跌幅有小幅收窄，但仍延续了前几日的萎靡态势。其中，郑煤、焦煤跌停、铁矿石跌幅超5%，螺纹钢、热轧卷板等跌幅超过4%。
今年3月以来，国内钢材市场价格一路走高，此后多次刷新历史最高值，这种态势在5月上旬达到白热化阶段。包括铁矿石、有色金属、钢铁等大宗商品价格涨幅之高、速度之快很快引起监管部门的关注。
政策预期陡然转变，钢材市场也从暴涨转向暴跌。市场炒作的虚火到底有多旺，价格大幅回调后，国内钢材价格能否回落到供需基本面的理性区间？
政策预期带来市场情绪逆转
3月以来，大宗商品价格整体大幅上涨；国内钢材市场在国内外需求的交替刺激下，市场氛围热烈，价格上涨也十分明显。
在高额利润的刺激下，国内钢企生产热情高企；尽管市场供需错配一再被提及，但随着国内业内已经普遍认为，国内钢材产量持续增加，需求端增长却有限，当今的价格水平已经明显偏离了供需基本面，炒作意味十分浓厚。
尽管相关部门也多次喊话，大宗商品价格不具备长期涨价的基础，但市场预期政策层面不会过度干预涨价，因而整体炒作热情高涨难以降温。
5月12日国常会提出要做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。此后，唐山市和上海市的相关部门又分别约谈其市内钢铁企业；5月19日，国常会再度部署大宗商品保供稳价工作，要求高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，要针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。
政策监管预期不断增强，过热的大宗商品市场开始显著降温，黑色系商品期货价格也开启下行通道，国内钢材市场价格降幅明显，5月20日更是创下本轮下跌周期以来的最大跌幅。
截至5月20日收盘，动力煤主力合约价格已经跌落至779.40元/吨，较5月12日944.20元/吨的高位，降幅超过17%；国内铁矿石期货在5月12日冲至1358元/吨的历史最高位，如今已经回落至1142.5元/吨，降幅约16%。
兰格钢铁数据显示，今年全国螺纹钢平均价格最高达到了6236元，较春节前涨幅高达44.4%；截至5月20日，全国螺纹钢均价降至5372元/吨，较最高点下降13.8%。全国热轧卷板平均价年内最高达到6665元，较春节前暴涨47.6%；截至5月20日，较最高点下降14.9%。
下游产业持续承压，钢材市场何时回归基本面？
作为诸多行业重要的原材料，钢材价格的显著上涨，已经明显影响到了家电、汽车、造船、机械等下游企业的盈利空间，给企业带来了巨大的资金和经营压力，部分上游行业的涨价已经开始向消费领域传导。
为了应对钢价上涨带来的成本和经营压力，终端下游企业也在变相减少需求抵制涨价。此前调研结果显示，不少中下游制造业、加工企业开始按需采购钢材，甚至是停止采购钢材，观望意愿浓厚。
此前高企的钢价吨钢利润，近期也在向理性区间回归。
业内人士介绍称，2月底开始，国内钢企吨钢利润逐渐升至1000元以上，达到历史同期的较高水平区间；近一周内，随着钢材价格的回落，钢厂吨钢利润也回落到500-1000元/吨区间内，局部地区建材利润只有200-300元，处于合理水平区间。
兰格钢铁分析师王静指出，前期钢材市场价格急速上涨，预期及情绪主导因素偏多，基本面部分失灵；在冲破历史最高点后成交快速萎缩，需求端承接明显不足。
兰格钢铁网首席分析师马力指出，近期来看，经过前期的暴涨以及近一周的大幅调整后，市场恐高情绪得到很大程度释放，钢材价格走势将逐渐回归基本面，钢价将会在目前的价格水平上震荡，短期内价格上下的空间都不大。
“从中长期来看，国内外需求的支撑，加之受抑制的供应能力，铁矿石、焦炭等高成本支撑，总体上来看钢材价格仍将会保持在高水平。”马力说。
