前段时间，受中国政府对大宗商品实施“保供稳价”的调控政策以及高价抑制需求等因素影响，国内外油脂市场纷纷自年内高位回落入调整节奏。马来西亚为防控疫情实施最严封锁措施，引发市场对该国棕榈油需求和出口的担忧，马盘棕榈油价格承压明显增大。国内棕榈油因高度依赖进口而与外部市场保持较强联动性，但在各方对通胀预期保持高度一致的背景下，棕榈油价格并不具备深跌空间。
原本就不是重点调控对象的油脂市场在释放政策压力后将重回供需基本面。国内三大油脂因主要依靠外部供应而与CBOT豆油和马来西亚棕榈油市场的联动性更为紧密。对于国内棕榈油而言，近期关注的重点仍是马来西亚全国封锁以及需求和出口情况。棕榈油价格可能短期承压，但在各方仍对通胀保持高度一致的预期下，棕榈油价格并不具备大跌空间，甚至随时可能因利多因素涌现而重启升势。
昨日市场，受外盘CBOT豆油价格上行影响，国内棕榈油期货价格强势上涨。
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方正中期期货油脂分析师朱瑶表示，CBOT豆油价格上涨主要是美国国内大豆库存过低，而豆油需求旺盛，使得美国豆油价格保持居高不下；同时，近期美国中西部产区降雨转向稀少，也引发植物油价格的再度炒作；此外，原油价格也突破年度内的新高，对CBOT豆油价格带来提振效应。
在中粮期货研究院高级经理贾博鑫看来，近期油脂价格在回调后重回强势，从后期来看，在当前的基本面情况下，价格预计偏强运行。具体来看，从美豆方面的情况来看，美豆价格对于美国天气的变化情况非常敏感。从天气情况来看，北达科他州存在降水偏少的情况，短期内问题不大，预报显示中西部部分地区降水有望得到好转。但后期天气一旦出现转变，美豆价格仍有冲高的可能。新作的种植情况比较顺利，播种率和出苗率均超过往年，后期建议关注6月份的种植面积报告。
从棕榈油产地的情况来看，马来西亚的新冠肺炎疫情导致了封锁令的实行，产量恢复将会受到限制，但从中长期角度来看，供应端的压力还会随着时间的推移越来越明显。需求端方面，主销区印度的疫情对棕榈油消费也造成了一定的影响，但从高频出口数据来看，下降的幅度并没有之前预期的那么大。
总体来看，产销区疫情对于产地棕榈油基本面的影响主要体现在压力后移上，库存的上升向后延迟，短期内绝对水平仍然偏低，对价格有支撑作用。
从国内油脂来看，棕榈油方面由于消费旺季以及进口利润的倒挂，库存仍在下行，成为领涨品种。国内油脂供需压力逐渐增加，但整体仍偏紧，预计价格短期内保持振荡偏强走势。
总的来看，认为油脂价格还将保持偏强振荡走势，但单边操作风险比较大，需要美国天气配合推升美豆价格，建议关注油粕比由强转弱的转换节奏。
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