6月25日，国内商品期货午盘大面积上涨，能化品涨幅居前，PTA、沥青、纯碱涨幅居前，其中pta成交额超700亿，并一举突破5000元整数关口。截至收盘，pta主力涨3.27%，报5178元。
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两利好加持，聚酯链双星闪耀
近日受原油强势上涨支撑，叠加原料PX有装置意外故障或延迟投产的消息持续发酵，pta盘面市场情绪高涨。另一利好来自供需，主流供应商宣布7月份合约减量及检修消息提振市场情绪，且逸盛新材料新装置试车尚未出产品，供应量相对稳定；下游聚酯装置负荷较为稳定，工厂维持92%的开工令pta、MEG6月份累库压力不大，甚至小幅去库，使得成本上涨能够较为顺利的转移，短期偏强运行。多重因素共振铸就pta价格高位攀升。
而周内pta及乙二醇总体表现强势，尤其是pta涨幅较大，对涤纶短纤形成强势支撑；并且由于本身加工费空间较低，市场价格只能跟随原料被动上涨。供需来看，涤纶短纤当前尚未兑现的检修装置为华西及三房巷累计40万吨/年的装置，若落实检修后，行业供应将进一步收缩；需求来看，淡季行情下终端订单下达有限，且高温高湿天气下纱厂开工出现小幅下滑，需求支撑薄弱，但好在目前纱企原料库存不高，对市场存在一定刚需。
广发期货认为，短期原油受供需面支撑价格偏强，但增产预期压制油价上行空间，油价整体走势仍坚挺，pta价格重心受到提振。供需来看，随着pta检修装置陆续重启，且新装置已投料，后续供应压力增加，但因为7月供应商缩减合约，补货需求下，基差偏强；需求来看，终端出口压力依旧未缓解，内销整体偏弱；但短期聚酯负荷高位，对pta刚需支撑较强。目前pta加工费至487附近，如果考虑醋酸成本，当前pta估值偏低。短期pta供需面相对偏空，但成本支撑偏强。预计短期pta受油价带动走势偏强，但从估值角度来看，TA09偏高估。
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