7月2日，市场期待已久的棉花抛储政策如期到来。虽然时间和数量与市场预期基本一致，但盘面价格呈现异常激烈。7月2日至7月6日，三个交易日之内，郑棉2109主力合约三连阳突破前期5月高点，由15890元/吨上涨到16560元/吨，上涨4.22%。
抛储成交十分火热，提高市场信心
抛储政策如期实施。根据国家有关部门的要求和中储粮管理集团有限公司的安排，为优化中央储备棉结构，保证优质，增强中央储备棉调控能力，部分中央储备棉将于2021年轮出，时间为2021年7月5日至2021年9月30日期间的国家法定工作日；安排总量60万吨，除停牌交易日之外，原则上实行均衡投放。根据国家有关部门要求，轮出期间，当国内市场棉花现货价格指数连续三个工作日下跌超过500元/吨时，从下一个工作日起暂停交易；当国内市场棉花现货价格指数连续三个工作日不下跌时，下一个工作日将重启交易。
这次抛储的时机和60万吨的总量与之前市场的传闻基本吻合。但是，熔断机制与前些年轮入轮出的限制条件存在较大差异。不像2020年采用11500元/吨的绝对价格熔断机制，而是采用相对价格的熔断机制，而不再采用内销方式。依据以往历史数据，棉花现货的波动明显小于棉花期货。从2015年至今，仅有3个工作日出现过3次，累计跌幅超过500元/吨的棉花现货指数。上两次是2020年3月23日和24日，受国际疫情影响，棉价由12000+加速触底至11000,3月31日迎来了现货指数的触底反弹；第三次是2021年3月11日，受美欧棉事件影响，从16000的高位回落。在价格平稳运行的情况下，棉花抛储被熔断的概率仅为0.2%左右。但是如果价格受资金推动暴涨后引发供应增加进而暴跌，则仍有一定的触发可能性。
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