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多空分歧依旧存在 预计PTA期货波动剧烈

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近期PTA波动显著加剧,市场观点分歧也较大。基于持续去库存和改善消费预期的看涨情绪明显增强。考虑到较好的利润可能带来装置检修的推迟、新装置调试的加速以及已停产的旧装

近期PTA波动显著加剧,市场观点分歧也较大。基于持续去库存和改善消费预期的看涨情绪明显增强。考虑到较好的利润可能带来装置检修的推迟、新装置调试的加速以及已停产的旧装置的恢复,pta加工差难以维持在较高水平。

国际油价变脸,pta加速下跌

7月6日晚,国际油价忽然变脸,布伦特原油价格从当日最高点77.84美元/桶跌至最低点74.13美元/桶,收盘报74.93美元/桶,下跌2.17美元/桶,跌幅达2.81%。次日,即7月7日国内期货市场开盘之后,pta价格低开低走,收盘于跌停。当天夜间,国际油价再次下跌,布伦特原油期货最低触及72.6美元/桶,而PTA期货在夜间领跌大盘,跌幅超过4%。

这周四天中,油价由领涨向领跌,主要的变数是油价,但根本原因是其自身正处于产能投放高峰期,生产利润偏薄,缺乏主动的方向性驱动,受原料波动影响较大。现现加工差已由每吨600元压缩至近500元/吨。本半年度加工差在300元/吨以下,辅料醋酸价格一路上涨,蚕食行业利润。产量损失迫使工厂大面积大修,汉邦石化220万吨、华彬石化140万吨、利万聚酯65万吨、上海石化40万吨等多套装置在此期间被迫停车,这些装置目前仍处于停车状态。短周期加工差压缩后,后市跌将逐步收窄,再次紧跟原料走势。

旺季即将来临,新装置继续投产

今年下半年将至,行业对旺季的预期偏乐观,但近期上涨过程中,部分下游企业已提前备货,长丝库存明显下降。并且当旺季真正到来时,在一致的乐观预期下,下游各个环节都已悄然做好了准备,如果没有意外的订单量出现,很可能出现旺季对原材料需求不温不火的情况。若能像去年那样订单集中爆发,还会带来阶段性利润。但是从今年的市场表现来看,第二季度出口明显受制于海运市场运费和运力紧张,5月纺织服装出口同比增幅已明显放缓。在内需方面,在经过去年下半年大量订单后,表现较好的家纺第二季度明显转淡。

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