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受隔夜美原油期货重挫拖累，11月18日早盘，连盘棕榈油期货小幅跳水，但午后市场风云突变，在多头猛烈攻势下，棕榈油期货价格一举站上9700元整数位，截至收盘，主力合约最终上涨1.84%，持仓量减少6291手，日线强势录得七连阳。
值得警惕的是，本轮反弹行情还从未有过调整，短线接下来需注意防范资金进出可能带来的市场波动风险。
根据目前机构已经公布的高频产需数据推断，本月马棕库存仍难重建，基本面的拐点仍需耐心等待。受季节性减产期以及劳动力短缺等因素影响本月马棕复产情况仍不乐观，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）周二公布的数据显示，21年11月1-15日马来西亚棕榈油单产环比下降4.46%，出油率环比下降0.35%，产量环比下降6.3%，降幅较前10日均有所扩大。
但值得注意的是，马来西亚种植与原产业部部长祖莱达（Zuraida Kamaruddin）近期表示，预计到本月底将有总计3万名海外工人开始陆续抵达马来西亚并在棕榈种植园工作，其并称到年底期间马来国内约40%的收割工作将会完成，计划若能实现将有助于马棕加快复产进程，对盘面形成利空，后期重点关注高频产量数据以进一步验证该消息的真实性。
需求端来看，船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚11月1-15日棕榈油产品出口量较上月同期增长26.6%，其中对欧盟棕榈油出口创17个月新高，对中国出口增幅显著扩大，但市场仍担心随着印度等国在冬季月份投奔其他油脂后，马来西亚棕榈油出口将减少。
此外，机构公布的马棕产需数据影响偏多令棕榈油更加受资金偏爱，豆棕价差就在这样的背景下连续走低，截至收盘已下探至-106元/吨，处于历史极端低位的豆棕价差令棕榈油性价比的劣势愈发凸显，这或将对后期棕榈油现货市场需求形成抑制。
对于后市，国投安信期货认为，目前油脂的高价和菜豆油高价差、豆棕油低价差均体现了菜油、棕油的紧张格局，下一走向宽松的油脂或是棕榈油。一旦棕榈油减产周期结束，进入增产周期，预计油脂价格将迎来转机，豆棕价差走扩。操作上，当前应配置豆棕05合约扩大头寸，单边操作当前以高位震荡思路对待，等待基本面拐点。
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