12月20日，国债期货各品种主力合约高位震荡。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.05%；五年期主力合约跌0.09%；二年期主力跌0.05%。
据中国外汇交易中心12月20日消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.8%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。此前，LPR连续19个月“原地踏步”。
本次一年期LPR下降也符合市场预期。此前，因为7月、12月两次降准，一定程度上降低了银行资金成本，有市场人士预计12月1年期LPR会降。
同日，央行公开市场今日进行100亿元7天期逆回购操作和100亿元14天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，实现净投放100亿元。
2021年12月15日，中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），预计向市场释放1.2万亿元的资金。不过，12月以来央行逆回购操作恢复至每个工作日100亿元，同时本月央行有9500亿元的中期借贷便利（MLF）到期，央行仅续作了5000亿元的MLF，并且没有下调MLF中标利率，因此降准实际释放的流动性在7000亿—8000亿元。这增加了国内市场的流动性，对中长期利率产生了一定的压制作用，提振国债期货价格继续上行。
此外，美联储12月议息会议宣布联邦基准利率维持不变，但从明年1月起将每月资产购买规模由减少150亿美元增加到减少300亿美元，即每月减少购买200亿美元的美国国债和100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券。美联储加速Taper政策，降低了国内货币进一步宽松的预期，因此短期内国内货币面或趋于稳定。
综合来看，目前国债期货存在强现实弱预期的状态，宽松货币和下行压力较大的国内经济使得国债期货持续走强，但是国内资金需求有回暖的迹象，宽松货币对国内经济的刺激作用也将逐步显现，在这种情况下对国债短期持谨慎看多的观点。
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