6日，国内商品期货大面积上涨，塑料、沪镍、丙烯及沪锡期货涨幅居前，其中塑料主力涨逾2%，呈加速上升态势。专家称，目前进口压力相对国内检修情况影响相对减弱，短期震荡观望对待。
广州期货认为，宏观经济复苏，LLDPE突破前高再度走强。PE供需方面，四艘伊朗国航班轮或延迟到港，同时听闻印度部分原定7月装货源延期，石化库存延续降势。二季度为检修高峰期，本周新增检修企业有延长中煤、中沙天津、中天合创等，初步预计6月检修损失量在21.98万吨，一季度除浙石化、恒力石化投产外暂无新装置投产。短期来看，LLDPE面临的主要矛盾国内检修利好、需求提振VS进口低价货源7-8月集中到港的冲击，部分船只卸货延误及前期预售尚可港口库存尚未大幅增加，原油成本端支撑，进口报价至今仍维持高位。目前进口压力相对国内检修情况影响相对减弱，短期震荡观望对待。
国投安信期货指出，目前检修仍然集中，7月市场也没有新增产能，石化库存压力不大，港口到港虽然较多，但部分货源延迟，港口库存累库不及预期，农膜开工上升，整体下游表现平稳，供需矛盾不大，价格走势震荡偏强，中线上行技术形态延续。目前呈现强现实弱预期特点，塑料09合约关注7000整数关压力，聚丙烯考验7500一线突破有效性。
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CPE半年报
在2020年春节前公共卫生事件的突发，对走势较为稳定的氯化聚乙烯行情造成的较大影响：先是价格持续走低，但后期在需求提升的影响下价格开始触底反弹。
1、市场行情分析
图1 氯化聚乙烯出厂价格走势图
数据来源：隆众资讯
2020年春节前期，氯化聚乙烯处于供不应求的局势，厂家普遍满负荷开工，但考虑到春节的影响价格维持了短时的稳定。但在春节假期期间公共卫生事件的爆发，对氯化聚乙烯产生多方面的影响：首先是下游厂家受到人员、运输、审批等因素造成了复工时间推迟，下游需求减少；其次是司机、车辆难寻，氯化聚乙烯货物的运输受阻，库存开始积压。加上此时国际市场原油价格暴跌，氯化聚乙烯HDPE专用料价格下调，此时氯化聚乙烯的价格跌势无法避免。
据了解，氯化聚乙烯下游需求主要是在PVC管材和PVC型材上，进入三月中下旬后，大基建概念和个房地产的稳步复工复产刺激着PVC管材和型材的需求，平均开工率一度高于去年同期，部分企业甚至满负荷生产，管材和型材处于供不应求的局面，而市场对氯化聚乙烯的需求开始提升。
2020年5月份时，氯化聚乙烯的缺口已明显显现。在2019年10月底，潍坊亚星因其位处中心城区，生产的产品属危险化学品，周边商铺密集、居民众多等原因，潍坊市政府决定令其搬迁；氯化聚乙烯总产能收缩，加上需求激增，各厂家都出现供不应求的现象，但受产能大小所限，厂家只能靠往后排单解决产品紧缺的问题，加上此时原料价格相对稳定，需求因素开始拉涨氯化聚乙烯价格，价格于5月下旬6月初开始触底反弹；6月份，作为原材料之一的专用料价格开始调涨，拉动氯化聚乙烯价格阶梯性上调。
2、原料市场分析
图2 液氯2018-2019年价格走势图
数据来源：隆众资讯
原料液氯方面：液氯今年持续高位，2020年1-6月均值同比2019年1-6月均值上调465%。求其原因，首先，液氯作为烧碱装置的附属产品，其价格波动受烧碱市场行情影响较大，从氯碱平衡角度，今年持续低位的烧碱市场价格，为液氯强劲市场行情提供有利支撑。其次，受公共卫生事件影响，上半年氯碱装置整体开工偏低，且上半年氯碱装置检修较为集中，供应上带来利好。最后，上游氯碱厂家心态积极，挺价、涨价意向强烈。就目前市场行情看来，预计下半年液氯市场价格依然维持300-900元/吨区间震荡。
图3 2018- - 2020年布伦特原油期货价格走势图
数据来源：隆众资讯
今年原油价格暴跌对多种化工产品造成冲击，而从原油到HDPE专用料这一条产业链受到影响也是必不可免的，HDPE专用料的价格在在4月底、5月初时到达低价。
而 7 月国际原油市场上行动力不足，且仍要提防疫情对需求的潜在利空影响，但减产氛围对底部提供支撑，价格大幅下滑的概率较低。预计 WTI 或在 37-43 美元/桶的区间运行，布伦特或在 39-45 美元/桶的区间运行。
3、进出口分析
图4 氯化聚乙烯出口量
数据来源：隆众资讯
2020年氯化聚乙烯1-5月份出口总量为4590吨，其中一般贸易量为3706吨。虽然2020年公共卫生事件的发生，但前期签订的外贸订单、价格的低位以及国外贸易商囤货等原因的驱使下氯化聚乙烯今年上半年出口量同比去年有了小幅的增加。
图5 氯化聚乙烯进口量
数据来源：隆众资讯
2020年氯化聚乙烯1-5月份进口总量为80252吨，其中一般贸易量为69136吨，进口总量同比去年增长2.2%。而氯化聚乙烯进口量则受到公共卫生事件的影响在3月份开始减少，2020年3-5月份进口量同比2019年3-5月份进口量减少7.8%。
4、下半年走势预测
1)供应面
表1 氯化聚乙烯厂家装置投产
| 企业名称 | 地区 | 计划投产 |
| 山东信发化工有限公司 | 山东聊城 | 计划于2021年投产20万吨CPE装置 |
| 潍坊亚星化学股份有限公司 | 山东潍坊 | 计划2020年底投产一期5万吨，2021年投产二期12万吨CPE装置 |
| 山东日科化学股份有限公司 | 山东潍坊 | 计划2020年底投产10万吨，2021年投产10万吨CPE装置 |
| 日照三星化工有限公司 | 山东日照 | 计划2020年底投产酸相法CPE装置产能3万吨 |
如上表所示，2020年以及2021年已知的计划投产产能在70万吨，若能按照计划投产成果，厂家产能的增加将会大幅提升，或会缓解目前供不应求的现状。
2)需求面
2020年国际公共安全事件对氯化聚乙烯的出口订单造成部分影响，下半年若国外形式转好，出口恢复正常，需求会有小幅提升，业者对后期出口情况持看好心态。但需求最多的还是国内市场，氯化聚乙烯的主要下游依旧要看管材型材：现阶段国内各地大基建和房地产开工稳定，后期多以刚需为主，需求偏淡。
3)预测
从成本面来看，成本占比最高的氯化聚乙烯专用料的价格依旧依赖于原油价格的涨跌，而后期原油价格的看涨导致专用料价格会呈现一定的上升趋势；而液氯今年一直在区间震荡，影响不大，预计短期内氯化聚乙烯逐步上调，在9、10月份传统销售旺季还会在小幅拉涨，年底淡季氯化聚乙烯价格或会有所下滑。
（文章来源：东方财富研究中心）
