自9月初开始，市场就出现“中国将禁止澳洲煤矿进口”的传闻。10月12日，据《悉尼先驱晨报》：目前中国的国有能源企业和钢铁厂都已经接到了官方的口头通知，让它们暂停从澳大利亚进口煤炭。10月13日，国务院新闻办举行新闻发布会上，海关总署新闻发言人、统计分析司司长回应“中国禁止澳煤进口事件”的原话是“中国海关将进一步加强对相关产品的进口监管，有关情况请向主管部门询问”。紧跟着此消息，焦煤期货价格应声而起，2101合约一度上涨至1373元/吨，短短3个交易日上涨了近8%。
澳洲焦煤进口受限，短期进口焦煤将出现短缺
从统计局和海关总署公布的数据上看，2019年我国原煤产量37.5亿吨，进口煤炭为3亿吨，澳洲煤炭在7700万吨左右，为总进口量的26%；2019年我国共进口焦煤累计7457万吨，从澳大利亚进口焦煤3084万吨，占比41.36%。今年1-8月份，我国共进口焦煤5271万吨，其中进口澳洲焦煤3160万吨，已超过去年全年的澳洲焦煤进口量，因此进口配额已经用完了。
我国焦煤进口另外一大来源是蒙煤，蒙古焦煤的进口量占焦煤进口量的40%以上，目前蒙煤通关正常，但是进口量受疫情影响同样迟迟未有放量。近期甘其毛都口岸通车量在1200车/日左右，较前期有所上涨，但始终未达预期，本年度蒙煤进口量相比去年下降了约40%。因此，即便未来蒙煤进口量回升，也只是能一定程度上补充澳煤的减量，降低限制澳煤的影响，但是从要在短期内完全弥补澳煤的影响是不现实的。
目前，从调研情况来看，确实已有大型钢厂、电厂收到了海关的通知。此外，经港口相关人士证实，鲅鱼圈、京唐港、防城港已通知钢厂，从10月1日起停止澳大利亚煤炭卸货和通关，且东北地区当地煤矿销售人员也表示当地钢厂采购开始转向国内炼焦煤市场。
国产焦煤供应受限
目前，国产焦煤由于环保及安检等问题导致产量受限，尤其是临汾地区安检举措趋严，短期导致焦煤供应收紧，港口及矿山的库存出现明显下降。与此同时，山东煤矿安全监察局：根据《国家煤矿安监局关于开展“一通三防”专项监察的通知》《2020年度全省煤矿“一通三防”专项监察方案》要求，结合山东煤矿实际，决定10月9日至11月6日开展“回头看”专项监察。这让我们想起4月底开始的“内蒙倒查20年”行动，以及陕西地区的“严查明盘项目”都对矿山的产量产生了较大的影响。因此，我们预计山东“回头看”专项监察将对气煤等配焦煤产生较大的影响，进而抬升了焦煤价格。
从国内焦煤市场的现状来看，我们认为从进口焦煤政策施行来看“中国海关将进一步加强对相关产品的进口监管”这句话比限制“澳煤进口”更为准确，也就是说由于配额殆尽，2020年4季度澳煤的进口受到限制的可能性比较大。据统计，目前在港待卸的进口焦煤有300来万吨，假设蒙煤恢复通关，国产焦煤产量稳定，4季度焦煤市场可能短缺500万吨左右。
吨焦盈利高位，焦煤需求良好
今年以来，我国钢铁产量快速增长，对焦炭的需求也稳步上升。目前，独立焦化厂的开工率处于高位，且吨焦盈利也处于接近400元/吨的高位。丰厚的盈利使得焦化厂对焦煤原料采购积极性上升，而目前国产焦煤由于环保及安检等问题导致产量受限，进口澳洲焦煤也受限，这导致港口及矿山的焦煤库存下降，焦煤现货价格出现20-60元的上涨。
根据数据显示，本周独立焦化厂的开工率环比上升0.67%至82.31%。其中，华北和华东地区的开工率增幅明显。国庆期间，华东华中部分焦企月度定价上调80元/吨，焦企的盈利继续上升，企业生产积极性很高。钢厂节后开工率上升，对焦炭的需求增加，焦炭的销售良好，整体来看，目前焦炭的库存依旧处于低位，焦炭的价格保持强势，焦化厂对焦煤的需求旺盛。
综上所述，目前焦煤的需求良好而供应受限，价格保持上涨趋势。目前的情况来看，单边做多焦煤或者作空焦化厂利润都是可以考虑的策略，当然需要同时关注进口煤配额的政策变动情况。
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