近期ICE原糖持续走强，主力盘中最高至近8个月高位14.94美分，基本面上泰国产量降低出口预期收缩、欧盟减产以及全球需求缺口上调，叠加近期印度政府未公布新榨季出口政策使得市场对后期食糖供应供需缺口产生一定的乐观情绪，并为糖价形成支撑。而国内白糖价格走势则出现回落态势，近期白糖期货主力合约跟随现货报价止涨回落，自5398元/吨一线的阶段性高点回落至5210元/吨附近，供需层面上，新榨季开榨新糖供应逐步上市，进口同比增加且加工糖供应充裕，但双节过后需求力度降低，阶段性供强需弱格局明显，糖价仍受压制。
一、国际市场基本情况
1、印度：补贴政策尚未公布，新榨季出口存不确定性
2020年6月-9月季风季节印度降雨量为957.6毫米比正常水平高出9%，自10月1日以来，降雨量为52.9毫米高出正常水平14%。降雨量充足提供了甘蔗生长适宜的水分，市场因此预计2020-21榨季印度食糖产量将达到3100万吨，同比2019-20榨季2890万吨增加约16.6%。其中，第二生产邦马邦产量将自2019-20榨季的616万吨增至1010万吨；第三大生产邦产量预计同比增加26.1%至431万吨；2019-20榨季马邦糖产量创下历史新高，但当前年度因红腐病影响产量或同比降低4.8%至1200万吨。因多雨天气严重影响了糖厂周围道路和其他基础设施，导致主产区马邦开榨延误，在政府允许糖厂开榨时间10月15日内，仅有25-30家开榨（共100家合作糖厂和90家私人糖厂），预计11月的第一周所有糖厂将准备就绪，推迟开榨短期为糖价提供利好，中长期产量增加预期将压制糖价。
不过，而在该国需求量稳定在2400-2600万吨的背景下，当前印度出口商以及国际糖市的买家均急切盼望印度公布10月1日开始的新年度糖出口政策。2019年因食糖产量连续过剩印度政府予以出口补贴600万吨配额并延长补贴时间，但当前仍未公布使得新榨季出口政策存在不确定性，为糖价提供利好，但中长期出口补贴仍将落地，补贴力度或有降低不利于食糖出口。
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