7月以来，在市场避险情绪推升下，黄金势如破竹，从1800美元走上1900美元。截至7月24日，COMEX黄金期货报1900.3美元/盎司，连涨6日，创历史收盘新高，一周涨幅5%，连涨7周。随着金价创新高，白银价格最近也不断飙升。截至7月24日，COMEX白银期货报22.975美元/盎司，本周白银2016年9月以来首次突破20美元大关，一周涨16.25%，较3月份低点的价格接近翻倍。
美元的疲软表现、疫情对经济的打压以及地缘政治风险升温，是此轮金价上行的主要因素。7月21日，欧盟领导人就7500亿欧元的经济刺激计划达成协议，带动欧元对美元大涨，美元指数快速下跌，作为美元反向的金价因此大涨。
瑞银集团在最新报告中，将今年9月末金价预期上调至2000美元/盎司，并预计年末回落到1900美元/盎司。报告指出，随着美国大选这一风险事件逼近，黄金是目前低利率环境下极佳的多样化资产。美银美林则认为接下来数年内，全球都会面临更多不确定性，金价甚至可能冲到3000美元/盎司。
尽管价格处于高位，国内各大机构也普遍看好黄金。上海一位黄金ETF基金经理认为，从短期看，金价走势面临一定不确定性。各国经济陆续复苏和风险偏好回升可能会阶段性压制避险需求，但鉴于疫情和较高失业水平，各国难以在短期内收紧货币政策，而随着美国大选临近，地缘政治风险逐渐上升，因此黄金作为资产配置对冲尾部风险的价值依然显著，对黄金和金矿股资产长期看好。在全球风险事件频发的情况下，在资产组合中加入一定权重的黄金，能够有效降低组合波动率。
受金价带动，花旗集团预计，未来12个月银价将涨至30美元/盎司。
上海一位期货行业分析师认为，白银具有避险贵金属和工业品双重属性，我国白银30%用于光伏产业，30%用于电气元器件、感光材料、化学化工，首饰、银币和银条等占到40%。随着国内外制造业回温，太阳能电池板和光伏电池等工业需求也将上涨，加上不少矿区停产使白银供应减少，这些都支撑了银价上涨。未来，白银有望受惠于5G和太阳能产业。上周美国民主党总统候选人拜登公布了清洁能源计划，建议迅速扩大风能和太阳能基础设施建设，这些因素都利多银价。
上海期货交易所数据显示，2020年上半年，白银期货成交量是8813万手，较去年同期增长253%，成交金额是5.4万亿元，较去年同期增长296%，日均持仓量是68.2万手，较去年同期增长65%。
国泰君安期货有色及贵金属板块首席分析师王蓉认为，近期金属商品价格涨幅较大，白银的价格涨幅也被带上来。今年下半年，白银还是要继续往上看，但波动率都会加大，对投资者来说，做这个品种需要严格控制自己的交易风险、仓位风险。
（文章来源：证券时报）
