3月上旬、8月上旬，这是过去几年水泥价格季节性波动的两个低点。相比之下，今年受到疫情、南方洪涝影响，价格走得更弱一些，直到7月底仍在寻底。
不过，一些积极迹象已经出现。中国水泥网数据显示，7月23至24日河南郑州、安阳等地主要厂家上调水泥价格每吨20至30元。
21世纪经济报道记者从业内了解到，除河南以外，贵州、吉林地区水泥价格也有所上调，但驱动因素稍有不同。相比之下，近期长三角地区熟料价格的上行，将直接推动当地水泥企业提价，并受到沿江区域联动的作用下，有望进一步向华中，以及重庆等地传导。
“从季节性波动规律来看，每年的8月份是市场从淡季向旺季过渡的一个节点，并从9月一直延续到了当年的11月份。”卓创资讯水泥行业分析师侯林林8月3日介绍称，“当前市场就是处于这么一个转换阶段，年内水泥的价格低点已经出现，接下来将步入旺季涨价阶段。”
而涨价预期之下，部分水泥股有所异动。中国建材(3323.HK)8月3日盘中再创新高。在此之前，今年7月已有多只A股水泥股创出了“630行情”以来的新高，如尖峰集团(600668.SH)等。
水泥价格触底
虽然今年存在疫情、洪涝双重影响，但水泥价格与往年运行趋势相似，上半年以下跌为主，仅在4月、5月出现小幅反弹，华北、西南水泥市场价格低于去年同期水平。
表现在企业经营层面，上半年国内水泥行业营收、利润规模均出现了6%左右的下滑。
进入下半年后，6月份至8月份仍然属于传统消费淡季，加之南方洪涝对终端需求的影响，水泥价格进一步下跌，回落幅度也要明显高于往年同期。
所以，当强降雨因素逐步消失后，市场价格、出货得以迅速好转。
“7月31日至8月1日，长三角熟料价格上调20元/吨至340元。”侯林林介绍称，当地熟料价格的上行与前期长江流域的强降雨天气有关，在7月中旬强降雨阶段，该流域部分码头运输受阻，水泥、熟料无法转运，相应的生产企业库满停窑。
熟料产量降低，其价格随之出现一定反弹。
以浙江为例，近期当地熟料资源便供应偏紧。其中便受到了部分码头发货不正常，在恢复通行后，下游河道出现短期堵闸等情况，一定程度上也对熟料价格构成支撑。
随着熟料价格的上涨，一些不具备相应生产能力的水泥企业为了维护自身利润水平，将上调自身产品价格。
需要指出的是，虽然华东地区水泥价格上调是大概率事件，但目前企业层面的涨价尚不明显。
而一旦华东地区出现涨价后，则将沿着长江对华中，及重庆等上游市场水泥价格带来一些上涨动力。
“水泥虽然是一种区域性特征明显的大宗商品，但长江水运发达，区域内价格已经形成联动，比如重庆的熟料就可以沿江而下运到华东市场。”侯林林表示。
在她看来，未来在华东水泥价格跟随熟料价格上调后，两湖地区水泥亦大概率跟随调涨。
不利因素在于，南方强降雨天气虽然得到缓解，但8月的高温天气仍然可能影响下游工地施工，进而对终端需求产生拖累。所以，当前生产企业对于调价稍显谨慎，毕竟目前仍然处于向消费旺季的过渡阶段。
不过，在疫情、洪涝的双重压制下，年内水泥价格的低点已经相对确定，进入9月份消费旺季前后，国内水泥价格必定有所上调，无非是涨多、涨少的问题。
中建材资产整合预期升温
而在行业收入、利润下滑的背景下，企业的经营业绩难以突出。
截至8月3日，已披露中报业绩预告的7家水泥企业中，规模靠前的华新水泥(600801.SH)、金隅集团(601992.SH)和冀东水泥(000401.SZ)均出现一定下滑。相比之下，西北水泥企业表现较强，如宁夏建材(600449.SH)上半年利润便预增51%至61%。
不过，二级市场对此早有预判，上半年业绩表现实际上已经在股价上有所体现，同时在消费旺季来临预期，以及板块轮动、估值调整等因素的推动下，近期水泥企业股价已有所表现。
其中，海螺水泥(600585.SH)、华新水泥等多只个股，不仅完全收复了7月中旬以来市场调整的全部失地，股价已于近两日创出了年内新高。
而整个7月，申万水泥制造板块也以23.97%的涨幅领跑建材板块，而该板块当月涨幅仅次于国防军工行业，涨幅位居所有申万一级行业的第二位。
就个股而言，部分公司也获得了资金的认可，其中表现最为明显的却非海螺水泥这般行业龙头，而是部分强二线企业。
如华新水泥7月16日北向资金持股数量为7757.8万股，至8月1日时已增加至10849.8万股。同期，尖峰集团北向资金持股直接翻倍，从228万股大幅增长至562万股。
不过，考虑“630行情”以来北向资金构成出现显著改变，交易型资金进场后买卖频率明显加快等因素，追踪上述资金变动存在不小的局限性和滞后性。
而剔除前述行业周期波动等因素外，部分水泥企业目前还存在一定整合预期。
7月24日，天山股份(000877.SZ)便宣布，拟收购母公司中国建材旗下水泥板块资产。
“测算如最终顺利重组，公司熟料产能将由目前的3277万吨上升至3.3亿吨左右，从而超越海螺水泥成为A股最大的水泥企业，同时成为A股第二家全国性水泥企业。”华西证券指出。
此外，这次重组也被视为中国建材资产整合的开端，而该公司旗下还拥有宁夏建材和祁连山(600720.SH)两家上市公司。
从二级市场的股价反馈来看，宁夏建材7月16日至今已取得了31.2%的上涨，领涨所有水泥股。
（文章来源：21世纪经济报道）
