一季度国内聚丙烯市场重心抬升明显，尤其春节过后市场在成本以及供需等利好支撑下涨势迅猛。然二季度来看，市场供需格局变动，下游新增订单跟进力度有限。供应端装置检修集中市场获得支撑，但适逢新增产能投产释放，市场谨慎心态加重，预计二季度聚丙烯市场先扬后抑。
牛气冲天，市场仍居高位
2021年一季度国内聚丙烯市场冲高后窄幅回落，但至今价格仍处于相对高位。进入2021年国内聚丙烯市场开启较长时间的涨势，一季度适逢春节，受春节前订单的集中赶制影响，需求有所好转，1月份市场摆脱震荡行情，开启涨势。而相比较来看市场较为明显的涨势表现在春节后。自春节后首个工作日起聚丙烯强势上涨，短短10日价格重心走高900元/吨，市场拉丝价格更是稳站9000元/吨以上关口。
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此次行情大幅上涨主因以下几点因素，首先，成本面向好，春节期间原油持续上涨，稳居60美元/桶以上，给予聚丙烯较强支撑。其次，需求好转，受春节期间就地过年政策影响，春节期间下游开工好于往年，且年后塑编等行业节后返工较早，下游开工及时恢复。同时春节后聚丙烯出口市场火热向好。再次，供应端压力不大，因基于对春节后库存累积的担忧，节前生产企业积极预售节后货源，节后主要生产企业库存水平明显低于往年，市场整体供需面向好，再次推涨行情。
但价格持续走高后，下游利润遭压，货源采购积极性跟进力度有限，需求跟进乏力。市场中间环节库存开始累积，贸易商让利出货意愿增加，抑制了行情的上行，一季度临近尾声市场进入窄幅回调阶段。
产量稳定
2021年一季度国内聚丙烯产量稳步增长，据数据统计2021年1季度聚丙烯产量达702.04万吨，较去年同期增加101.95万吨，增幅达17.00%。
自2019年起国内聚丙烯掀起新一轮投产热潮，大量炼化一体化装置投产，同时2020年得意与价格的持续性上涨以及需求的向好，聚丙烯价格开启一段维持时间较长的涨势，企业盈利水平向好。一方面促使企业开工水平的提升，另一方面促使新增产能进一步加快投产步伐，2020年国内聚丙烯新增产能达380万吨，在新增产能平稳释放下，国内聚丙烯产量明显提升，至2021年一季度产量增长明显。
出口明显好转
2021年国内聚丙烯出口明显好转，亦成为支撑行情上涨的重要因素。据海关数据统计，2021年1-2月初级形状的聚丙烯出口量累积在8.58万吨，同比增涨46.91%。
据测算，2021年一季度国内初级形状的聚丙烯出口量预计在33万吨左右，而2020年全年初级形状的聚丙烯出口量仅在42.51万吨。一季度聚丙烯出口增涨明显，主因首先，出口套利窗口的打开，春节期间北美等地受极寒天气的影响，生产装置大面积停车，供应的紧俏促使价格攀升，进一步打开出口套利窗口。同时随着全球疫情得到逐步控制，需求面临复苏，海外需求的好转，亦促进国内出口的向好，整体供需作用下国内聚丙烯一季度出口行情向好。
节后下游开工恢复迅速，需求向好
一季度下游整体需求好于往年同期，一季度适逢春节期间，下游工厂面临春节假期，下游整体开工水平下滑明显，但对比来看，今年春节期间下游整体开工水平要明显好于往年。
春节期间需求向好，因2021年政府鼓励工厂就地过年，聚丙烯下游大型工厂多春节期间暂无假期正常生产，尤其BOPP行业春节期间整体开工水平较高。而总体来看聚丙烯下游整体订单向好，春节后，下游返工时间较早，据调研大型塑编厂在春节过后正月初三、初四复工较多。整体来看，春节期间部分下游企业的正常开工，以及节后企业的快速复工下，聚丙烯节后需求恢复迅速，给予市场较强支撑。
生产企业盈利尚可
一季度聚丙烯生产企业盈利水平虽较去年四季度小幅下滑，但均处于盈利状态。1季度聚丙烯价格重心较2020年四季度上涨350-400元/吨左右。而利润相较去年四季度来看，其中定价话语权较强的石化企业利润缩减较为明显，1季度原油价格偏强震荡，目前在60美元/桶左右震荡。在减产协议以及疫情控制等利好推动下原油价格涨势明显，进一步推升油制聚丙烯的成本。一季度油制PP的利润均值在2265.44元/吨，较去年四季度缩减23.93%。就煤制聚丙烯而言利润小幅缩减，煤炭价格先抑后扬，受春节期间需求缩减影响价格回落，但节后下游逐步恢复，同时3月份受重要会议影响产量缩减明显，市场上涨，一季度煤制PP利润均值在2028.22元/吨，同下滑4.85%。而外采丙烯和外采甲醇制聚丙烯的利润多受原料影响波动较大，相比较来看，外采丙烯生产企业盈利空间相对有限，产品的议价能力偏弱。
总体来看，2021年一季度国内聚丙烯整体表现向好，在成本面以及供需基本面的向好支撑下市场重心抬升，同时生产企业利润尚可，再度给予市场一定支撑。但价格持续上涨后，成本传导不畅，下游利润遭压，涨势行情难以持续，市场在一季度末向好行情有所转弱。
二季度装置检修与新增产能并存
预计二季度聚丙烯市场先扬后抑为主。二季度市场来看，供应端处于博弈阶段，市场上行的主要支撑点来自于装置较为集中的检修。
二季度为装置检修相对集中季，据数据统计2021年二季度装置检修损失量在4月份明显增加，涉及产能在455万吨，装置检修损失量在25.22万吨左右，将给予市场有力支撑。但5、6月份据统计，聚丙烯检修装置将逐步缩减，装置检修给予市场的利好将有所减弱。
而市场来自供应端的主要压制还是新增产能的释放，2021年国内聚丙烯仍处于产能扩增的大年，新增产能预计达到560万吨，产能增速达到近几年的高点。一季度已有装置陆续投产，预计二季度新产能的产量释放会继续增加。
从投产时间来看，一季度新增产能已有海国龙油以及东明恒昌石化共计75万吨的产能投放，近期来看，4月份宁波福基40万吨/年装置以及中韩石化30万吨/年的扩能项目将在4月份投产，同时二季度来看预计有325万吨的产能投放，再加上一季度投产产能的释放，供应端压力预计在5月份后将逐步释放。
综合来看，二季度聚丙烯市场预计先扬后抑为主。短期来看，受出口消退、下游谨慎采购以及成本支撑力度有限等影响，市场偏弱运行。但总体来看供应端整体压力不大，4月份检修量增加明显，给予市场有利支撑。同时下游开工水平较稳，下游利润传导后，需求仍显较强。
总体来看，市场供需格局向好，市场有望开启涨势。但较长时间来看，市场仍是面临压制，首先，价格上涨后，下游的跟进力度有待验证，同时2季度随着天气的逐步升温部分下游开工预期有所下滑。其次，上半年仍是不乏新增产能的释放，一季度龙油化工、东明石化，二季度福基石化二期以及中韩石化扩能，受新增以及前期扩能装置的逐步放量影响市场承压。再次，就目前数据统计5月份国内聚丙烯检修装置逐步减少，市场将震荡下行。
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