近日有色金属期货集体下跌，在国储局抛储正式官宣后，这一趋势明显加剧。沪铜价格跌至两个月低位，周度跌幅逾6%，沪铝价格周度跌幅近4%，沪锌触及一个月低位，周度下跌超3%，沪镍也下挫至三周低位。这背后主要受哪些利空因素打压？
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国内外宏观利空共振结果。平安期货有色金属研究员宋敏嘉：国内主要是政策面国常委多次喊话保供稳价，抛储靴子落地等打击多头炒作的情绪，让价格逐步回归理性。海外方面，昨日美联储议息会议释放出明显的鹰派信号，美联储官员暗示将较预期提前升息及结束紧急购债计划。同时美联储提高隔夜逆回购利率及超额准备金利率，美元指数强势上涨，令有色金属集体承压下行。
国储局抛储官宣对所涉品种有什么影响？
平安期货有色金属研究员宋敏嘉：此次抛储会强化铜价下行的压力，同时抛储也将加大现货市场的供应量，对现货升水形成压制，使得国内显性库存去化放缓，并将减缓进口铜的流入，使得海外库存压力上升，对伦铜的冲击可能更大。
就抛储对铝价而言，短期将令价格承压。隐性库存将通过抛储转过显性库存，同时可以帮助调节国内供需错配的格局，另一方面抛储也会影响到未锻轧铝的进口量，对于海外铝价格起到相应的平抑作用，有利于海外供需缓和。由于目前官方尚未公布数量及时间等具体细节，因此影响也需视具体规模而定。若抛储的量较大（数十万吨）则会导致短期内价格的下行，但不会改变价格整体趋势，若抛储的数量较小，则对价格和价差的影响较为有限。
总体来看，政策仍然是当前对铝价最大的压制因素，无论是抛储还是其他供应端的政策调整都将对中短期铝价造成较大压力。
锌基本面呈现边际走弱的格局，一方面供应端将逐渐偏宽松，而消费则有转弱的迹象，另一方面抛储开始实施后，将促使去库节奏进一步放缓，库存的拐点可能会提前到来，而远期的供应过剩预期亦对锌价形成压制。预计锌价将跟随有色震荡，上行压力较大。
消费旺季即将接近尾声，后市需求有何看法？
平安期货有色金属研究员宋敏嘉表示：进入6月后，消费旺季即将接近尾声，虽然近期多数金属库存仍呈现下降姿态，但去库幅度有所放缓，加工企业开工率也出现不同程度的下降，甚至部分下游开工率表现不及季节性，后市需求预计将边际走弱。
连续重挫后有色金属是否会出现止跌迹象？
平安期货有色金属研究员 宋敏嘉：整体来看，首先宏观方面，市场普遍预计三季度可能释放taper信号，8月Jackson Hole全球央行年会或是关键节点；此外国常会和国家发改委多次发声关注，要求做好保供稳价工作，已形成供需两端措施来调控商品价格过热，另一方面国储局表示将于近期开始对铜铝锌进行分批次投放，此举将增加现货市场的供应及促进价格回归合理区间。其次多数金属的供应瓶颈被打通，供应偏紧的格局将进一步得到缓解，叠加需求也将边际走弱，预计有色金属将会持续一段时间的震荡，难以出现明显的趋势性行情。
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