十一月初的时候，原油价格下跌叠加PTA独山能源装置投产导致pta供应宽松影响下，PTA期货价格持续下跌至3196元/吨，创下上市以来的最低点，而后因为海外疫苗取得突破性的进展、美国大选以及OPEC+会议延长减产协议预期的影响，原油价格持续上涨，截至11月26日原油价格创下8个月以来的最高点，受益于成本端价格上涨刺激，pta价格走势也水涨船高，后市来看，pta还能继续上涨吗？
pta库存高位难销，下游难有大幅改观
自2019年以来，由于国内新增产能的投放，国内总产能急剧上升，今年新疆中泰化学120万吨装置、恒力石化4#250万吨装置、恒力石化5#250万吨装置和新凤鸣220万吨装置相继投产，而12月份计划投产的装置还有福建百宏250万吨。若新增产能兑现，今年国内新增产能将达到1090万吨，产能增速达到20.8%，届时将形成绝对过剩的局面。而随着新增产能的不断释放，国内pta产量也不断上升，今年国内pta产能基本处于历史以来的高位水平。而需求方面由于今年受制于全球卫生事件影响，pta下游需求明显转弱，不管国内纺织服装消费还是纺织服装海外出口，相对往年均出现大幅减少情况，需求的降低导致了今年pta社会库存大量累积，相对往年处于觉得高位水平，形成了当前pta市场的供强需弱的格局。
需求方面，今年疫情对于服装行业的打击非常大，江浙纺织行业的开工率抑制保持在50%-60%左右，虽然十一后受“双十一”消费刺激，聚酯市场迎来一波产销高峰，但持续性仍显不足，在脉冲式需求回落之后，聚酯产销又重归平淡，聚酯市场的高产销状态难以维持，也显示了下游需求的疲软。从pta下游产品的相关数据来看，11月份聚酯的开工负荷基本保持稳定，但江浙织机开工负荷出现了明显下降，江浙织机开工负荷从11月1日的93.47%下降至11月26日的85.16%，基本回落至了10月初的水平，这显示了终端产品需求的不足。而进入12月份，纺织行业进入传统淡季，新增订单也将逐渐减少，终端需求的降低也将导致pta需求的减少。
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